new_02利率与货币时的间价值.pptVIP

利率与货币时间价值;了解利率的含义和主要类型 了解利率水平的确定 掌握现值、终值、年金等概念及其应用 会查现值系数、终值系数表;本章框架;第一节 利率概述 ;一、利率的含义;二、利率种类;三、名义利率与真实利率;四、即期利率与远期利率 ;1、 即期利率 (spot rates);2、 远期利率 ( forward rates) ;3、远期利率与即期利率的关系;;远期利率(Forward Rates);远期利率与即期利率的关系;第二节 利率水平的决定;一、可贷资金模型;(一) 债券市场及其均衡(续）;(二) 供求曲线的位移及其影响因素 ;(二) 供求曲线的位移及其影响因素（续）;(三) 均衡利率的决定 ;二、流动性偏好模型 ;(二) 货币供求曲线的位移及其影响因素 ;(三) 均衡利率的决定 ;三、决定和影响我国现阶段利率的主 要因素 ;2007-2008年内贷款利率历次变化曲线图;一、资金时间价值的概念 一定量的资金在不同时间上具有不同的价值。例如 在年初将1万元存入银行，若银行存款年利率为10%， 则年终该笔资金可增值为1.1万元，增值的1千元即为资金的时间价值。 ;二、资金时间价值的计算;1、单利、复利、连续复利;复利（Compound Interest）是根据前期利息和本金之和计算各期利息的。不仅本金要计算利息，而且利息也要计算利息。 例如：年初存入1000元，第二年底到期，年利 率10%。若按单利计息，到期时的利息 总额为： 1000?10%?2=200元 若按复利计算，则有： 第一年利息：1000?10%=100元 第二年利息：1100?10%=110元 两年利息总额：210元;连续复利(Continuous compounding)则是指在期数趋于无限大的极限情况下得到的利率，此时不同期之间的间隔很短，可以看作是无穷小量。 连续复利的计算公式 ;当复利结算的周期数 （这意味着资金运用率最大限度的提高）时： ;连续复利情况下即期与远期利率之间的关系;;2. 现值与终值的计算;1）单利终值的计算 单利终值为本金与按单利计算的利息之和。计算 公式为： F=P(1+i?n) 式中：F——单利终值 P——单利现值（本金） i——利率 n——期限 如上例中，本金1000元，利率10%，两年到期时单 利终值为： 单利终值=1000?（1+10%?2)=1200元 ;ii）单利现值的计算 未来一定数量的资金现在的价值（现值）的计算公式为： P=F/(1+i?n) 式中：F——单利终值 P——单利现值 i——利率 n——期限 假如你想在两年后得到1000元（终值），若利息按单利计算，利率是10%，问现在一次性应存入多少钱（现值）？ 单利现值=1000/(1+10%?2)=833.33元;2）.复利终值与现值的计算 （1）复利终值的计算 一定量的资金按复利方式计算利息，到期时的本利和即为复利终值。计算公式为： F=P(1+i)n 式中：F——复利终值 P——复利现值（本金） i——利率 n——期数 (1+i)n——称为复利终值系数（也称为1元的复利终值，可从附表1查出），记为（F/P，i，n） ;公式推导： 第一年本利和为 P+P?i=P(1+i) 第二年本利和为 P(1+i)+P(1+i)?i =P(1+i)(1+i)= P(1+i)2 …………………… 第n年本利和为 P(1+i)n 例：将1000元存入银行，年利率10%（按复利计算），5年后到期。问到期时能收回多少钱？ 复利终值=1000(1+10%)5=1000?1.610