山东经济学学院宏观的经济学第九章~1.pptVIP

第九章 消费与投资理论;前面我们把消费设计为可支配收入的单一函数，但是它过于简单，不能提供对消费者行为的全面解释。本章我们进一步研究消费函数，并对决定总消费的因素给出一个更为完整的解释。 本章还将分析企业投资的决定因素，为扩展IS-LM模型打下基础。; 第一节 消费理论 第二节 投资理论;第一节 消费理论;一、绝对收入假说;关于相对收入假说;二、跨时期消费选择;利率上升与跨时期消费选择;三、持久收入假说;2、持久消费是持久收入的稳定函数，持久消费在持久收入中所占比例是固定不变的常数。即： CP=c YP （0c1） 式中c为持久收入不变的平均消费倾向和边际消费倾向。弗里德曼根据美国1905－1951年资料，得到持久消费函数为CP=0.88YP。;3、暂时消费与暂时收入无关，暂时收入的边际消费倾向为零。 由于YP=Y-1+θ（Y-Y-1） =θY+（1-θ）Y-1 持久收入假说的消费函数写为： CP=cYp=cθY+c(1-θ)Y-1 现期收入的边际消费倾向要大大低于持久收入的边际消费倾向。现期收入中的边际消费倾向为c·θ，因为θ1，所以，cθc。 ;C;四、生命周期假说; 把人生全程分为青壮年和老年两个时期。某人预期寿命为NL年，其中，他要工作WL年并且每年赚取收入YL，然后过退休生活(NL-WL)年。C为每年的计划消费水平，他从其生命的第一年就开始工作。 1、假设个人生命周期内的消费完全来自他本人的劳动收入。 C·NL=YL·WL;一生的总消费为C·NL，工作期总储蓄为（YL-C）·WL，退休期的总储蓄为-C·（NL-WL）。这两者是相等的。但是，储蓄总量在退休前是一直增加的，直到退休时达到最大。我们用WR表示储蓄量（存量），则最大的储蓄量为WR=C·（NL-WL）。 ; 2、引入财富继承问题。即个人除了劳动收入外还有遗产可以用来消费。 假定某人在人生之某一年龄T，持有财富存量（包括储蓄存量）WR，在今后的工作期间（WL-T）劳动收入为YL，而他的有生之年为（NL-T），则他可能的消费为： C（NL-T）=WR+（WL-T）YL 他每年的消费为：;C;第二节 投资理论 ;一、企业固定投资：新古典投资模型; 假定企业以名义利率i借款为购买资本融资，如果PK是一单位资本的购买价格，那么，使用一单位资本的利息成本就是i?PK 。假定企业以价格P 出售其产品，我们可以把企业租用每单位资本的实际成本(real cost of capital, rc)写为： rc= i?PK / P 如果有通货膨胀则： rc=（PK/P）（i-πe） 考虑到折旧则： rc=( PK /P)( i- πe +δ)=( PK /P) (r+ δ) 该式说明，资本的实际租用成本取决于资本品的相对价格PK /P、实际利率r，以及折旧率δ 。; 对于追求利润最大化目标的企业来说，如果资本的边际产量大于资本的成本，企业发现增加其资本存量是有利可图的。如果资本的边际产量小于资本的成本，企业就会减少自己的资本存量。因此，投资就等于资本存量的变动。把投资函数写为： ΔK=g[MPK -( PK /P) (r+ δ)] 总投资函数是： I= g[MPK -( PK /P) (r+δ)]+δK δK表示折旧 上式表示，企业固定投资取决于资本的边际产量、资本的成本，以及折旧量。 ;I= g[MPK -( PK /P) (r+δ)]+δK δK表示折旧。 方程式说明： 1、投资取决于利率。实际利率的下降减少了资本的成本，企业增加资本存量将更有利可图，企业的固定投资增加；实际利率的上升增加了资本的成本，企业的固定投资减少。投资曲线向右下方倾斜。 ; 2、在任何给定的利率水平上, 任何一个提高资本的边际产量的事件都增加了投资的获利性并使投资曲线向外移动。 ;3、在长期中，当资本存量调整达到稳定状态时，最后一单位资本的边际产量等于资本的实际租用成本。即： MPK=( PK /P ) (r+δ);二、资本边际效率和投资边际效率; 设PV为资本的供给价格或重置成本，在未来各不同年份的预期收益为R1、R2、R3…Rn，i为资本边际效率，则有： ;r;三、股票市场理论与托宾的q理论;四、存货投资：加速数模型; 加速模型假设,在任何时期，厂商