短期铜价面临关键价位阻力.PDFVIP

短期铜价面临关键价位阻力 弘业期货 吕渊 摘要： 美元遭受接二连三的打击而跌跌不休；从而令期铜持续强势并接连冲破关键价位；而本 周一中国公布的上半年宏观经济数据的强劲又成为铜价更进一步上扬的动力。而供需基本面 的状况并没有太大的变化依旧保持紧平衡，但铜精矿供应紧张局面随着矿山复工复产而逐步 获得缓解，而消费方面需要关注家电行业的表现，从现状来看应该表现强劲。宏观方面来看 中国的经济并没有市场预计的那样表现不佳，上半年的成绩单还是挺靓丽的，下半年在没有 重大变化的情况下表现应该也不会差。因此对于下半年铜走势预计将维持震荡，而短期几日 预计将会出现技术性回调。 从技术上来看，伦铜在5800整数关口支撑后继续保持上升通道之内上行，在5900稍作 休整后上冲6000。目前正面临6000整数关口的阻力，之前下跌过程中在此一线遭遇过多次 争夺因此上方压力较大，预计短期将出现回调，本周内有望重回5880-5900区间。而国内沪 铜CU1709合约也正好遭遇来自上方48000一线的压力，短期有望回调至47000-47200区间。 针对我们下半年铜价震荡偏强的判断保值单的操作建议在铜价回调时适当做些虚拟库 存，特别是在关键的整数价位附近。近期期货临近交割现货从升水转为贴水在建立库存时可 以考虑持有现货头寸，等到交割过后转为升水时再转换为期货头寸。 一、 行情回顾 期铜上周在触及到5900之后稍作停留休整之后本周又继续上行，在周一中国宏观数据 利好的推动下一举冲上6000美元关口，但在接下来的两个交易日中对6000一线展开争夺； 而国内也是同样在48000关键位置出现了横盘震荡的走势。上周在美联储耶伦鸽派证词之后 市场对加息的预期有所缩减，再加上特朗普总统的“通俄门”丑闻持续被关注以及他的新医 改计划被判 “死刑”，还有美国经济数据疲弱，令美元遭受接二连三的打击而跌跌不休；从 而令期铜持续强势并接连冲破关键价位；而本周一中国公布的上半年宏观经济数据的强劲又 成为铜价更进一步上扬的动力。本周沪铜是交割周现货从升水转为贴水补齐了期货的换月价 差，但上周升贴水变化却出现剧烈变化。铜价在触及关键阻力位短期内预计将受到技术性调 整出现回落。 二、影响因素分析 上周美联储主席耶伦在国会证词书面讲稿公布，针对近期较为疲软的通胀数据，美联储 将密切关注通胀进展，对通胀持续低于 2%的目标保持警惕。耶伦强调，通胀是一大不确定 性因素。耶伦还认为，美国经济在二季度升温，预计经济在未来将继续温和增长，当前经济 路径为进一步加息提供依据，利率无需进一步升高太多即可达到中性状态。对于缩表，耶伦 的态度一如6月FOMC会议，称将在年内开始缩表，但表示资产负债表的最终规模暂未确定， 还称不会将资产负债表用作主动政策工具。耶伦突然的转变态度令市场对9月进行加息的可 能性降到最低，而对于缩表操作在额度上也是要大打折扣了，从而对于美元来说将是长期的 不利因素。近日特朗普又成为了打击美元的重拳，在继新医改计划的失败之后，外媒又曝出 了特朗普的 “秘密新闻”-- “通俄门”的两位主角：特朗普和普京G20有过 “二次密会”； 令美元近日连遭重挫。不过欧洲央行和日本央行本周将召开政策会议，市场观察人士警惕， 欧元和日元近来的涨势可能促使两家央行持鸽派立场，这将促使美元反弹。此外近期跌跌不 休的美元指数又跌回到去年选战之前的震荡区间之内，技术上存在反弹调整的需求，预计在 94.50一线会遇到支撑。 本周一中国国家统计局公布中国半年度成绩单，二季度GDP 同比增6.9%，远好于预期 和前值。6月社会消费品零售总额、规模以上工业增加值均好于预期和前值，再度显示内需 强劲，与此前两大制造业分项及进出口数据释放信号一致。同时，虽6月房地产开发投资增 速连续两个月回落，但6月城镇固定资产投资好于预期，且上半年民间投资同比大增7.2%。 上半年成绩单总体表现优异，国家统计局对此认为，上半年经济为完成全年目标奠定坚实基 础。数据公布后，大宗商品市场多数上扬，螺纹受振明显带动有色金属走高，铜录得当日 1.4%的涨幅，不过这也只是短期的因素。 花旗银行表示，今年以来，罢工等干扰因素使得今年以来铜矿供应减少53万吨。这些 供应减少主因Escondida和 Grasberg两大铜矿在第一季度和第二季度初期的供应中断。最 近，Escondida铜矿工人在结束为期43天的罢工后恢复工作，印尼政府也于4月4 日宣布， Grasberg铜矿将获得6个月的出口许可。目前