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跟踪评级报告
长沙通程实业（集团）有限公司主体与相关债项
2017 年度跟踪评级报告
大公报SD 【2017】738 号
主体信用 跟踪评级观点
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债券 额度 期限 跟踪评 上次评 上次评 面临稳定的经营环境，公司继续保持多业态发展，仍
简称 （亿元） (年) 级结果 级结果 级时间
15长沙通 有助于分散细分市场的经营风险以及公司电器业务
5 3 AA- AA- 2016.07
程MTN001 在湖南省门店数量仍位居第一位等有利因素；同时也
主要财务数据和指标 (人民币亿元) 反映了我国零售行业增速放缓，公司面临调整转型压
项 目 2017.3 2016 2015 2014 力，公司委托贷款存在较大的回收风险，短期有息债
总资产 46.84 47.92 47.02 45.67
务占比较大以及公司营业总收入继续下降等不利因
所有者权益 15.64 15.38 14.45 14.35
素。
营业总收入 10.47 38.70 42.36 43.51
综合分析，大公对公司 “15 长沙通程 MTN001”
营业收入 10.24 37.74 41.65 42.95
信用等级维持 AA-，主体信用等级维持 AA-，评级展
利润总额 0.41 1.13 1.07 1.58
望维持稳定。
经营性净现金流 -1.10 1.00 0.91 1.63
资产负债率（%） 66.60 67.91 69.26 68.57 有利因素
债务资本比率（%） 58.52 59.29 61.06 59.10 ·湖南省经济和居民收入保持较快增长，继续为区域
毛利率（%） 22.12 21.97 20.27 20.37 内零售企业的发展提供了稳定的经营环境；
总资产报酬率（%） 1.02 3.29 3.61 4.44 ·公司继续保持多业态发展，仍有助于分散细分市场
净资产收益率（%） 1.70 4.38 3.90 6.89 的经营风险；
经营性净现金流利 ·2016 年，公司电器业务在湖南省的门店数量仍位居
-14.86 2.25 1.38 3.59
息保障倍数（倍）
经营性净现金流/ 第一位，保持较强竞争实力。
-3.46 3.07 2.84 5.35
总负债（%）
不利因素
注： 2017 年3 月财务数据未经审计。
·2016 年以来，在我国经济下行压力持续的大环境
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