公司治理结构对绩效影响的实证分析.docVIP

　　公司治理结构对绩效影响的实证分析 韩宇堃 摘要：随着现代公司制度的建立，公司治理结构越来越受到人们的关注。它可以确保公司长期战略目标的实现，也可以增强公司的竞争力和发展能力，从而提高公司绩效。本文以我国医药制造业上市公司为研究对象，对公司治理结构与公司绩效之间的相关性进行实证分析。结果显示，股权集中度、股权制衡度、高管薪酬与公司绩效呈正相关关系，董事会规模和领导层结构与公司绩效呈负相关关系，独立董事比例和监事会规模与公司绩效无相关性。 .jyqksetz（1985）认为当股权集中于少数人手中时，大股东可能会为了个人利益而不顾其他股东利益，甚至损害公司价值。在董事会结构对公司绩效影响方面，Lipton和Lorsch（1992）研究认为董事会人数在十人限额内时，其对公司绩效有正相关作用。但Singh 和Davidson（2003）研究认为董事会董事数量越少，公司绩效越好。在管理层激励对公司绩效影响方面，Baghat (1985)和Smith(1990)都同样发现对高管人员进行激励能起到提高公司绩效的作用。 （二）国内研究现状 在股权结构对公司绩效影响方面，王海林（2009）认为第二到第五大股东持股比例之和的增加对公司绩效有积极作用。胡春秀(2010)认为前十大股东持股比例越高，越有利于公司绩效的提高，而股权制衡度的提高对公司绩效有负相关作用