协整理论和误差修正模型.pptVIP

2.5 协整理论与误差修正模型 许多传统的计量经济学模型于20世纪70年代的经济动荡预测失灵。 误差修正模型却显示它的稳定性和可靠性。其原因是非稳定的单整变量之间存在一种长期稳定关系。 C.J.Granger把这种长期稳定关系称为协整关系。一种新理论协整理论诞生了。20世纪80年代以来计量经济学模型建模理论的一个重大发展。;2.5.1单整 1 稳定序列 如果一个时间序列xt是稳定的，则有： 其均值E(xt)与时间t无关； 其方差var(xt)是有限的，并不随着t的推移而产生系统的变化。 如果一个时间序列是非稳定的，其均值、方差将随t而改变。例如随机游动序列;一个稳定序列一般可以用一个自回归移动平均模型ARMA(p,q)表示;2.5.2 单整的单位根检验 1 单整的DF检验 对于序列xt，建立下列方程：;④如果存在至少一阶单整，则构造 重复以上检验过程直至结束。 一般情况下，在经济数据中，表示流量的序列，例如以不变价格表示的消费额、收入等常表现为1阶单整；表示存量的序列，例如，以不变价格表示的资产总值、储蓄余额等表现为2阶单整；用当年价格表示的流量的序列，例如，以当年价格表示的消费额、收入等，由于价格指数的作用，也经常表现为2阶单整；而像利率等序列，经常表现为0阶单整。。 2 单整的ADF检验 Dickey和Fuller于1979、1980年对DF检验进行了扩充，形成了ADF(Augment Dickey-Fuller)检验。 ADF检验的三个模型 模型1： 模型2： 模型3：;3 ADF检验步骤 （1）估计和检验模型3。估计模型3，并得到参数的t统计量，参数包括：?，?，?。 第一步：检验H0:?=1,t??,拒绝?=1，则不存在单位根，否则进入下一步。 第二步：给定?=1（接受第一步的假设）检验?=0。t??,拒绝?=0 ，则存在单位根进入下一步，否则进入模型2检验（接受?=0 ，不存在线性增长）。 第三步：用一般的t分布检验H0:?=1,如果拒绝，则原序列不存在单位根，为平稳序列；否则，原序列是不平稳的，必须对其差分后进一步检验其单位根。 （2）估计和检验模型2。估计模型2，并得到参数的t统计量，参数包括：?，?。 第一步：检验H0:?=1,t??,拒绝?=1，则不存在单位根，否则进入下一步。;第二步：给定?=1（接受第一步的假设）检验?=0。t??,拒绝?=0 ，则存在单位根进入下一步，否则进入模型1检验（接受?=0 ，不存在常数项）。 第三步：用一般的t分布检验H0:?=1,如果拒绝，则原序列不存在单位根，为平稳序列；否则，原序列是不平稳的，必须对其差分后进一步检验其单位根。 （3）估计和检验模型1。估计模型1，并得到参数的t统计量，参数包括：?。 检验H0:?=1,t??,拒绝?=1，则不存在单位根，否则存在单位根，需要差分后继续此步骤。 ;2.5.3 协整 1 定义及意义 如果序列X1t,X2t,...,Xkt都是d阶单整，存在向量?=(?1, ?2,... ?k)，使得Zt= ?Xt~I(d-b)，其中b0,Xt=(X1t,X2t,...,Xkt),则记为序列X1t,X2t,...,Xkt是(d,b)阶协整(cointegration)，记为Xt~CI(d,b),?为协整向量。 （1）例如，居民收入时间序列Yt为I(1)，居民消费序列Ct~I(1)，如果二者的线性组合?1Yt+ ?2Ct~I(0),于是Yt与Ct是（1，1）阶协整。 ?如果两个变量都是单整，只有当它们的单整阶数相同时才可能协整。 （2）如果三个以上的变量，具有不同的单整阶数，有可能经过线性组合构成低阶单整变量。;例如：Wt~I(1),Vt~I(2),Ut~I(2) 并且有：Pt=?Vt+?Ut~I(1) Qt=cWt+dPt ~I(0) 即： Vt, Ut~I(2,1), Wt, Pt ~I(1,1) （3）协整的经济意义 两个变量虽然它们具有各自的长期波动规律，但是如果它们是协整的，则它们之间存在着一个长期稳定的比例关系。 例如居民收入Yt和居民消费Ct，如果它们各自都是1阶单整，并且它们是(1,1)阶协整，则说明它们之间存在着一个长期稳定的比例关系，而这个比例关系就是消费倾向，也就是说明 消费倾向是不变的，从计量经济学模型的意义上讲，建立如下消费函数模型 Ct = ?0+ ?1 Yt +?t 则变量选择是合理的，随机误差项一定是“白噪声”，模型参数有合理的经济解释。;反过来如果两个变量具有各自的长期波动规律，但它们不是协整的，则它们之间就不存在一个长期稳定的关系，如居民消费Ct和居民储蓄St Ct ~I