- 1、本文档共5页,可阅读全部内容。
- 2、原创力文档(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
以上汽集团为例谈杜邦研究改进
以上汽集团为例谈杜邦研究改进摘要:杜邦分析法是一种用来评价公司获利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的经典方法。该方法从产生以来得到了广泛的应用与好评,但也暴露出一些缺陷。鉴于此,本文在借鉴前人的研究成果基础上,系统构建了引入现金流量的杜邦体系,并以汽车行业的典型企业——上汽集团的财务数据为例,通过传统杜邦体系与改进杜邦体系的应用对比,反映改进杜邦体系的优越性。
关键词:杜邦分析;净资产收益率;权益经营净现率;改进
杜邦分析法是一种重要的财务分析方法,它是利用几种主要的财务比率之间的关系来综合地分析企业的财务状况,这种分析方法最早由美国杜邦公司使用,故名杜邦分析法。杜邦分析法是一种用来评价公司获利能力和股东权益回报水平,从财务角度评价企业绩效的经典方法。该方法从产生以来得到了广泛的应用与好评,但也暴露出一些缺陷。下面以上汽集团的财务数据为例谈谈杜邦分析体系的改进。
一、传统杜邦体系概述及应用
1.传统杜邦体系概述
传统杜邦体系是以净资产收益率为核心指标,其基本思想是将企业净资产收益率逐级分解为多项财务比率乘积,这样有助于深入分析比较企业经营业绩。杜邦财务体系最显著的特点就是系统性,即用系统的、联系的观点来进行财务分析,对企业的财务状况和经营成果进行综合评价,并分析其影响因素。传统杜邦分析法中的主要公式如下:
净资产收益率=总资产净利率×权益乘数
而:总资产净利率=营业净利率×总资产周转率
即:净资产收益率=营业净利率×总资产周转率×权益乘数
2.传统杜邦体系应用
在传统杜邦分析中,我们通过对综合性较强的指标——净资产收益率进行分解,发现该指标是由营业净利率、总资产周转率、权益乘数三个指标共同作用决定的,而这三个指标分别反映了企业的盈利能力、营运能力以及偿债能力。对这三个指标还可以进一步分别进行分解,继续寻找影响各自能力高低的因素。但是在这些指标中,并没有反映现金流量的指标;而且对损益也没有区分经营活动损益和金融活动损益,这样所反映的盈利能力、偿债能力不够真实全面。
二、改进杜邦体系概述及应用
1.改进杜邦体系概述
在对传统杜邦体系进行改进,将资产区分为金融资产和经营资产,将负债区分为金融负债和经营负债,将损益区分为金融活动损益和经营活动损益的基础上,又将现金流量引入杜邦分析体系,构建了以权益经营净现率为核心指标的改进杜邦体系。
2.改进杜邦体系应用
下面仍以上汽集团的财务数据为例进行应用。数据来源于该企业对外公布的2009年资产负债表、利润表及现金流量表,但有些计算指标需要对报表数据进行整理计算.
利润表也要进行整理计算,涉及的计算项目如下:
所得税费用率=所得税费用÷税前利润总额
=489158951.74÷8597184405.95=5.6898%
经营利润所得税费用=税前经营利润×所得税费用率=9517950483.71×5.6898%=541548309.48
利息费用减少所得税=税前利息费用×所得税费用率
=920766077.76×5.6898%74
少数股东损益占税后净利润的比例=1516092474.37÷8108025454.21
=18.6987%
经营利润中少数股东损益=8976402174.23 ×18.6987%
=1678467323.53
经营利润中归属于母公司所有者的经营利润
= 8 9 7 6 4 0 2 1 7 4 . 2 3 - 1 6 7 8 4 6 7 3 2 3 . 5 3=7297934850.70
净利息费用中少数股东损益=868376720.02 ×18.6987%
=162374849.16
净利息费用中归属于母公司所有者的部分=868376720.02-162374849.16
=706001870.86
另外,从上海汽车集团股份有限公司2009年的现金流量表中可知,该公司2009年现金净流量是5139747698.16,经营现金净流量是21572497127.15。
从改进的杜邦体系的计算分析中,我们既看到有反映盈利能力的指标,如税后经营利润率;又有反映营运能力的指标,如净经营资产周转率;还有反映偿债能力的指标,如净财务杠杆。同时,新体系将资产区分为经营资产和金融资产,将负债区分为经营负债和金融负债,将损益区分为经营活动损益和金融活动损益,这种区分使各种指标计算口径更趋于合理一致,更真实地反映出企业的财务状况和经营成果。值得一提的是,新体系中还引入了反映现金流量的指标,如盈余现金保障倍数、现金净负债率等,更真实地反映了企业的盈利质量及偿债能力。因
您可能关注的文档
- 产业转移及我国比较优势动态转化.doc
- 产业集群中企业主体性研究.doc
- 产业集群是北京市医药行业持续发展必然选择.doc
- 产前应激损伤子代大鼠学习记忆及运动能力.doc
- 产前健康教育对围产期健康影响.doc
- 产前心理疏导对分娩期妇女作用探析.doc
- 产前健康教育对孕妇分娩结果影响.doc
- 产前超声检查在胎儿泌尿系统畸形诊断中价值.doc
- 产前超声诊断先天性胎儿畸形97例.doc
- 产前急诊床旁二维B超临床应用价值.doc
- Unit 6 Get Close to Nauture Lesson 22 -课件-2025-2026学年度北京版英语四年级上册.pptx
- Unit 7 Be Together Lesson 23 -课件-2025-2026学年度北京版英语四年级上册.pptx
- 2025食品饮料行业AI转型白皮书-2025食品饮料行业数智化转型领先实践.pdf
- Unit 7 Be Together Lesson 24 -课件-2025-2026学年度北京版英语四年级上册.pptx
- Unit 7 Be Together Lesson 25 -课件-2025-2026学年度北京版英语四年级上册.pptx
- Unit 7 Be Together Lesson 26 -课件-2025-2026学年度北京版英语四年级上册.pptx
- 2025年广州体育职业技术学院单招职业倾向性考试题库完美版.docx
- 软件公司员工考勤异常处理.doc
- 2025年土地登记代理人之土地登记相关法律知识题库500道及完整答案【有一套】.docx
- 2025年四平职业大学单招职业适应性考试题库含答案.docx
文档评论(0)