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物流线上线下业务快速发展
[Table_MainInfo]
[Table_Title] [Table_Invest]
传化股份 （002010 ） 物流/交通运输 发布时间：2016-08-24
证券研究报告 / 公司动态报告 买入
上次评级： 买入
物流线上线下业务快速发展
[Table_Market]
报告摘要： 股票数据 2016/8/23
收盘价（元） 17.99
[Table_Summary]
公司业绩大幅增长，非营收入贡献增量。公司实现营业收入23.8 亿元， 12 个月股价区间（元） 12.27 ～26.88
同比下降15.50%；实现归母净利润4.4 亿元，同比增加263.82% ；实 总市值（百万元） 58,608
总股本（百万股） 3,258
现EPS0.14 元。公司主业由于化工行业景气度下滑和萧山公路港搬迁
A 股（百万股） 3,258
影响，营业利润下滑，不过得益于非流动资产处置损益2.73 亿元和政 B 股/H 股（百万股） 0/0
府补助2.87 亿元，公司利润大幅增长。 日均成交量（百万股） 4
化工业务平稳推进，积极布局国际化战略。2016 年上半年，公司化工
历史收益率曲线[Table_PicQuote]
业务实现销售收入19.13 亿元，利润总额 1.81 亿元，保持相对平稳。
公司在稳定中求变化，积极布局国际化战略，拟收购TPC Holding B.V 传化股份 沪深300
（拓纳化学）公司100%股权，有望打开新的发展空间。
74%
线上线下业务同步快速发展。传化“物流+互联网+金融”的商业模式
持续优化，线上、线下协同快速发展。其中，线下公路港城市物流中 54%
心进入全国化加速发展阶段，已运营公路港11 个，已开工公路港 16 34%
个，累计布局82 个项目；线上业务全面发力，各类业务覆盖23 个省、 14%
直辖市，200 多个城市，为230 万司机、10 万物流商提供服务，易货 -6%
嘀业务在 10 个城市落地，用户规模6.6 万余人，金牌司机会员突破 1 2015/8 2015/11 2016/2 2016/5
万。公司已经开始围绕公路运输生态圈，探
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