百货扩张将再启,农贸或成新亮点.PDFVIP

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2017-08-15 发布于上海
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2012 年 03 月 28 日合肥百货 (000417.SZ) 百货零售行业评级：买入维持评级业绩点评市价（人民币）：15.61 元百货扩张将再启，农贸或成新亮点长期竞争力评级：高于行业均值市场数据 (人民币) 公司基本情况(人民币) 已上市流通A 股(百万股) 478.67 项目 2010 2011 2012E 2013E 2014E 总市值(百万元) 8,115.99 摊薄每股收益(元) 0.596 0.971 0.934 1.117 1.326 年内股价最高最低(元) 22.44/13.18 每股净资产(元) 2.63 4.45 5.19 6.05 7.08 沪深300 指数 2901.22 每股经营性现金流(元) 1.76 1.59 1.96 2.41 2.74 深证成指 11568.17 市盈率(倍) 32.57 15.40 16.00 13.38 11.28 行业优化市盈率(倍) 31.64 27.66 27.66 27.66 27.66 净利润增长率(%) 42.29% 76.61% -3.75% 19.56% 18.71% 人民币(元) 成交金额（百万元）净资产收益率(%) 22.61% 21.80% 18.01% 18.45% 18.73% 300 总股本(百万股) 479.72 519.92 519.92 519.92 519.92 20.83 250 来源：公司年报、国金证券研究所 18.83 200 业绩简评 16.83 150  11 年公司实现营业收入 85.51 亿元，比上年同期增长 21.10%；实现营业利润 7.60 亿元，比上年同期增长 59.86%；实现利润总额 7.8 亿元，比上 14.83 100 年同期增长 63.13%；实现归属于母公司的净利润 5.05 亿元，比上年同期 12.83 50 增长 76.61%；实现扣除非经常性损益后的归属于母公司的净利润 3.52 亿 10.83 0 8 2 3 9 9 元，比上年同期增长 26.17%。 2 2 1 0 0 3 6 9 2 3 0 0 0 1 0 1 1 1 1 2 投资逻辑 1 1 1 1 1 成交金额合肥百货  百货扩张将再启，收入增长可持续：11 年在没有新门店开业的情况下公司国金行业沪深300 百货收入增速 22.33% ，公司注重现有门店品类调整以适应市场变