公司治理缺陷披露引发市场反应.docVIP

公司治理缺陷披露引发的市场反应 ——兼论多元化战略对治理需求的影响 周杰 薛有志 （南开大学商学院， 天津 300071） 摘要：公司治理能否影响投资者的投资决策是上市公司能否自发性地完善治理制度的标志。本文利用“事件研究”方法，检验了中国股票市场对“公司治理自查与整改”公告的反应，结果表明，当公司治理缺陷被披露时，股票的超额回报率显著为负，从而证实了中国上市公司治理水平对投资决策产生了影响，并且这种影响依赖于公司多元化程度。 关键词： 公司治理；多元化战略；治理缺陷披露；信息披露 作者简介：周杰，南开大学商学院博士生，研究方向：公司治理与战略管理。薛有志，南开大学商学院副院长、教授、博士生导师。 中图分类号：F276.6 文献标识码：A A Study of the Market Reaction Caused by Disclosure of Corporate Governance Deficiency Abstract: Whether corporate governance influences investors’ investment decisions is critical for listed companies to spontaneously perfect their corporate governance institutions. This pa