笔试科目：财务管理.PDF

國立臺北商業技術學院 97學年度研究所碩士班考試入學試題 准考證號碼：□□□□□□ （請考生自行填寫） 財務金融研究所 筆試科目：財務管理 共3頁，第1頁 1. 本科目合計 100分，答錯不倒扣。 注意事項 2.請於答案卷上依序作答，並標註清楚題號（含小題） 。 3. 考完請將答案卷及試題一併繳回。 一、假設 CAPM 成立，且允許以無風險利率無限制借貸。北商公司的投 資組合， 由 A、B、C 三種股票構成。三種股票的部份資訊如下： 預期報酬率 標準差 貝它係數 股票 持有股數 每股股價 E(R)   A 20,000 15 0.1500 0.50 2.00 B 20,000 10 0.0875 0.25 ? C 25,000 20 0.0800 0.20 0.60 己知市場投資組合(M)的報酬率之標準差( )為 20%。 試問： M (一) 市場投資組合之報酬率(RM)為何？ (3 分) (二) B 股票與市場投資組合的相關係數( )為何？ (3 分) BM (三) A 股票的非系統性風險占總風險的比重為何？(3 分) (四) 假設 A 股票與 B 股票的相關係數為 0.48 ， A 股票與 C 股票的相關 係數為 0.48 ， B 股票與 C 股票的相關係數為 0.36 ，北商公司之股 票投資組合的預期報酬率 E(R )及標準差  各為何？ (6 分) p p 二、假設市場為一完全市場，且無任何套利機會。假設 A 、B 、C 三種債券面 值均為 1000 元，每年付息一次，其到期期限、票面利率及價格資料如下： 公債 到期期限 票面利率 市價 Ａ 3 20% 1,158.11 Ｂ 2 15% 1,040.38 Ｃ 3 10% 922.65 (一) 第二年至第三年的遠期利率( R )為多少？ (5 分) 2 3 (二) 假設有一個三年期的零息債券Ｄ，面額 1000 元，請問其均衡價格 應為多少？若其目前市價為 800 元，是否高估？ (5 分) (三) 請利用上述 A 、B 、C 、D 四個債券建立一個套利策略。請問各債 券應買賣多少單位?套利利潤為何？(10 分) 背面尚有試題 國立臺北商業技術學院 97學年度研究所碩士班考試入學試題 財務金融研究所 筆試科目：財務管理 共 3 頁，第2頁 三、北商公司因營業擴充，正考慮自行購買或向外租用辦公大樓， 二者僅能 擇一進行，二方案