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海银研究部 2017 年 7 月 5 日星期三 海银财富财经晨报：互联网金融专项整治延期一年，不合规平台将被清退 海外市场 （冯程程） 事件 ：美国供应管理协会（ISM ）周一公布的数据显示 ，6月 ISM制造业指数 57.8 ，高于预期 55.2 和 4 月前值 54.9 ，并突破了 2 月前值 57.7 ，站上 2014 年 8 月以来新高。该项数据已经连续十个 月高于 50荣枯线水平 ，表明美国制造业继续扩张。数据发布后 ，美股指数延续开盘涨势 ，10年 期美债收益率扩大涨幅。 点评 ：在分项数据方面 ，ISM制造业新订单指数 63.5 ，高于前值 59.5 ，连续十个月扩张 ，并重回 3月触及的 60 关口上方。就业指数 57.2 ，高于前值 53.5 ，创 3月以来最高。ISM制造业指数由 一系列分项指数组成 ，是反映制造业在生产、订单、价格、雇员、交货等方面综合发展状况的晴 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 7 月 5 日星期三 雨表。通常扩张收缩荣枯线为 50 ，高于 50被视为制造业处于扩张 ，低于 50则意味着制造业的萎 缩。ISM指数 （包括制造业和非制造业 ）对反映美国经济繁荣度及美元走势均有重要影响。在当 前市场对特朗普政府财政振兴计划预期下滑之际 ，这个数据表现亮眼。不过昨晚稍早公布的美国 6 月 Markit 制造业 PMI 终值 52 ，逊于初值 52.1和 5月前值 52.7。其中新订单指数终值 51.6 ，创 去年 9 月以来新低。ISM制造业指数与 Markit 制造业 PMI 在短期内经常呈现出背离。 宏观经济 （陈达、王云龙） 事件 ：6月重卡销 9.5万辆创同期历史新高。 评论 （陈达 ）：2017 年 6 月 ，我国重卡市场共约销售各类车型 9.5万辆 ，虽环比 5月份下降 3% ， 但比去年同期的 5.94 万辆大增 60% ，比 2010 年 6 月的 9.38万辆还要高一点。下半年只要达到 31.92万辆 ，2017年全年就能够达到 90 万辆 ，超过 2011年重卡市场总销量 （88万辆 ），成为 重卡行业的历史第二高点 ，仅次于 2010 年百万辆的水平。重卡销售大幅增长 ，暗示企业加大对未 来的投入 ，看好未来的需求面。虽然下半年经济增长面临压力 ，但仍旧有支撑 ，经济增速将是缓 降。 事件 ：原定于今年 3月底完成的互联网金融风险专项整治工作 ，将自今年 6月 30 日起延期一年。 央行也于近日联合十七部委共同印发 《关于进一步做好互联网金融专项整治清理整顿工作的通知》。 通知显示 ，在 P2P网络借贷、股权众筹、互联网保险、非银行支付等领域 ，全国范围内的专项整 治工作将持续到 2018年 6月底。 评论 （王云龙 ）：互联网金融专项整治延期一年 ，虽说给了平台更充足的时间进行合规化整改 ， 但从另外一方面来看 ，行业监管将在接下来的一段时间更清晰和细化 ，也就意味着更多不合规平 台将被清理退出。 《通知》提出在整改期间 ，从业机构存量不合规业务要逐步压降至零 ，不得新 ————————————————————————————————————————————— 谨请参与尾页免责声明 海银研究部 2017 年 7 月 5 日星期三 增不合规业务。 《通知》同时强调指出要采取有效措施确保整治期间辖内互联网金融从业机构数 量及业务规模双降。 不少平台为了达到合规标准 ，在满足基本的网贷备案、银行存管、信息披露等要求的前提下 ，亦 迈开步伐开始转型。转型路径多为 ：1、资产小额、分散化企业转向消费金融业务 ；2、资金来源 多样化 ，最常见的是利用金交所等渠道规避 “限额”监管 ，将项目推介至金交所 ，收取服务费用 ； 3、向综合金融控股平台转型 ，这些平台通常具有金融牌照优势 ，单独拆分出 P2P业务以规避监 管。 据 P2P数据显示 ，截至 2017年上半年末 ，正常运营的 P2P平台网贷平台仅余 1553家 ，占行业 累计上线平台数量的 29.9% ；累计问题平台 3594 家 ，其中2017年 1-6月就达 360 家 ，同比减 少 37.4% ，环比减少 47.2%。随着网贷平台清理整顿分类处置工作的推进 ，网贷机构 “关停并转” 的洗牌大潮将会越来越猛烈 ，而