股价理论和股价指数知识点汇总.docVIP

股价理论和股价指数 第一节 影响股价的基本因素 一、股价概念 1、票面价格（面值） 每股面值 = 上市发行公司资本额 / 单位股份 2、净值（帐面价格；帐面价值；资本净值） 每股净值 = 资本净值 / 发行股数 资本净值 = 资产 – 负债 3、市值（市场价格） 二、影响股价的主要因素 1、公司经营因素 （1）净值 （2）营业额 （3）盈利 （4）股息 2、经济性因素 经济周期：在短期内实际的GDP。 3、财政金融性因素 利率变动；汇率变动；税制变动；信用的扩张 / 收缩。 4、政治性因素 战争的爆发；政权的变动；国际政治形势。 5、人为操纵因素 人为操纵人员的特点：财力雄厚；多的股市经验；好的社会关系网。 操纵的方式：垄断；转帐。 技术性市场因素 第二节 股价理论 一、基础分析理论 股息定价模型 影响股息和 K的因素： 经济因素；公司因素；行业因素。 二、利率决定论 利率上升，对于发行公司，在银行借贷的成本会提高，就会转向股市的融资，这样股票供给增加；利率上升，对于投资者，在银行会获得更多的低风险的利息，就会减少股市的投资，这样对于股票的需求减少，所以股价会下降。 利率下降，对于发行公司，在银行借贷会更容易，就会减少股市的融资，这样股票供给减少；利率下降，对于投资者，会增加股票的购买，，这样对于股票的需求会增加，所以股价会上升。 三、空中楼阁理论 （1）含义 A 股票的价格不是由它的内在价值决定的，而是由投资者的心理决定的； B 人类受知识和经验的限制，对长期预测的准确性缺乏信心，所以投资大众习惯于用一连串的短期预期来取代长期预期。 C 专业人士对于大众的投资行为会采取顺应的、从众的行为，平均预期会决定股票的价格。 D 心理预期会受到乐观和悲观的因素影响。 E 股票投资就是一种投机。 （2）应用 成因法：通过分析影响投资者心理变化的某个因素来预测股价的走势。 结果法：根据投资者心理变化的结果、股价的历史变动来预测股价的未来变动。 机理法：直接研究投资者心理变化的机理或者规律，从中找出股市运行规律。 （3）评价 缺点：忽略基本因素；过分强调人的短期行为；完全否定股票的内在价值。 四、随机走势学说和有效市场假说 1、随机走势学说 2、有效市场假说 （1）先决条件 市场充满了一群活跃和理性的投资者；获取信息成本为零；无价格操纵者。 （2）三种级别 弱势有效市场；半强势有效市场；强势有效市场。 五、道琼斯股价变动趋势理论 三种趋势： 长期趋势：原始移动 中期趋势：次级移动 短期趋势：日常移动 第三节 股价平均数和股价指数 一、概述 1、股价平均数 （1）成份股 / 样本空间 要求：在行业中占主导地位；有一定的发行规模；交易活跃。 （2）价格：选收盘价 （3）方法：算术平均；加权平均；几何平均。 2、股价指数 （1）成份股 / 样本空间 （2）选择基期和报告期 （3）要乘点数 （4）方法：算术平均；加权平均；几何平均。 ?3、要求 （1）代表性 （2）敏感性 （3）连续性 / 可比性 二、股价平均数 1、简单算术平均数 缺点：给予相同的权重；个别股票出现分股的问题时，计算结果不同。 2、加权股价平均数 。3、几何股价平均数 三、股价指数 1、编制方法 （1）算术股价指数：相对法 / 平均法 （2）加权股价指数 四、股价平均数和股价指数的修正 / 校正 / 调整 1、成份股股票种类更换 （1）新股上市 （2）旧股下市 （3）上市公司之间的彼此兼并与合并 2、成份股股票种类不变，其中某种股票的数量发生增减 （1）算术平均法： 拆股；并股；以股代息；有偿增资的配股；有偿增资与无偿增资结合的配股。 （2）加权平均法： 增资扩股；有偿配股；认股权证兑现为股票；可转换债券或优先股实现转换。 第四节 世界主证券市场的的股价指数 一、美国 （1）道琼斯股价指数 成份股的选择：选择了65个成份股；其中有30个工业股；20个运输事业股；15个公共事业股。 计算方法： 采用简单算术平均法；股价指数的基期是1928年10月1号；点数为100点；采用相对法公式；采用道氏除数来进行调整。 评价：历史悠久；65个成份股均是蓝筹股；可以解释道琼斯股价理论；通俗性。 缺点：不能反映平均水平；计算方法上不如加权平均法科学。 （2）斯坦普尔股价指数 成份股的选择：选择了500个成份股；其中有400个工业股；20个运输事业股；40个公用事业股；40个金融业股。 采取随机抽取的方法。 计算方法：加权平均法 基期采用1941-1943年的平均市价总值 斯坦普尔股价指数的优点： 代表性比较强；有上、下、中三个级别；计算方法更加科学；调整校正也非常及时。 两种股价指数的比较： 在整体的变化趋势上：道琼斯股价指数对短期变化比较敏感；斯坦普尔股价指数对于长期趋势上比较可靠；在功