壹期货简介.DOC

期貨經記商 之 績效評等分析 貿四B 陳麗青 貿四B 廖婕伃 貿四B 林玟儀 貿四B 楊惠雯 貿四A 賴旻平 壹、期貨簡介 期貨的意義 期貨的功能 期貨交易的特色 期貨商品的種類 期貨交易的步驟 貳、市場參與者介紹 一、期貨經紀商 二、場內經紀人 期貨經紀商代表 自營商：俗稱搶帽客 三、仲介經紀商 四、期貨營業員 五、期貨基金經理人 六、期貨投資顧問 七、期貨交易人 八、結算所 九、結算銀行 參、期貨大事紀 肆、專業期貨經紀商的績效評比 伍、結論 陸、參考資料 柒、附錄 壹、期貨簡介 一、期貨的意義 所謂期貨是指買賣雙方，約定在將來的某一時點，以事先約定之價格，對某一特定之商品來進行交易的一種合約。因此，期貨就是事先定好的一種契約，而契約上則載明買賣雙方所必須履行的義務，包括交易的時間、交貨的地點、交貨的價格，以及交易的特定商品等。 二、期貨的功能 價格發現功能 期貨市場的客戶，將其買單、賣單透過經紀商下單到交易所集中競價，成交的價格被視為是價格機能的公認先行指標，對各種商品的供需具有事先調節其的功效。 避險功能 工商企業界所使用的原料及生產的產品，其價格隨供需狀況而波動。進出口貨品有關之匯率及利率亦上下波動。期貨市場提供企業界鎖定上述之原料、匯率、利率價格變動的風險，使企業界於接單時，有把握鎖定預期的純益率，而專心於內部的經營管理。 投機功能 社會中握有多餘資金的人，會多方面尋求可能的獲利機會，而其中賭性較強的人，喜歡從各種商品價格漲跌之中，尋求可能的價差利得，期貨市場便提供上述投資人絕佳的市場機會。 三、期貨交易的特色 1. 標準化契約 期貨合約是在交易所內公開交易的標準化契約，對於交割商品的品質、數量及到期日均有特定規格。 在集中交易市場交易 期貨交易大多經由交易所的交易廳內進行公開喊價或以電子撮合的方式進行交易，台灣目前是以電子撮合的方式進行交易。 消除信用風險 期貨交易雙方都以結算所為交易對手，期貨契約透過結算所進行結算及交割，保證履行契約，排除交易對方的違約風險。 逐日結算 期貨契約透過結算所進行每日結算，若有盈餘，高於原始保證金部份可以提領，若有虧損，且餘額低於維持保證金時，須限期補足至原始保證金水準。 四、期貨商品的種類 商品期貨 農產品期貨（Agriculture futures） 期貨發展初期主要以農產品的避險為主，因此農產品可以說是最古老的期貨商品。以穀物（小麥、玉米、燕麥）為大宗，另外還有畜產品，以及其他軟性產品，如咖啡、可可、蔗糖等經濟作物。 金屬期貨（Metallic futures） 金屬期貨又可分為貴金屬如黃金、白銀等，以及一般金屬如銅、鋁等期貨。 能源期貨（Energy futures） 能源期貨是指石油及其附屬產品（原油、燃油、汽油等）為主。 金融期貨 股價指數期貨（Stock index futures） 股價指數期貨是根據部份或全部上市股票的價格，經過選樣組合或加權而設計出來的一個股票市場趨勢的指標。如我國之台股加權股價指數、NYSE綜合股價指數、日本Nikkei225等指數。 利率期貨（Interest rate futures） 是指對不同期間的報價利率，如長短期政府公債、歐洲美元、以及其他付息資產的期貨。 外匯期貨（Foreign currency futures） 外匯期貨是指在契約到期日，依當天的的匯率交付固定數量的指定外幣的契約買賣。主要有英磅、美元、日幣、德國馬克及瑞士法朗等，但2002年7月1日以後，歐元期貨將替代歐盟主要國家的外匯期貨。 五、期貨交易的步驟 開戶 期貨投資的第一步就是在期貨商處所開立帳戶。帳戶的種類很多，可依開戶者身份分為自然人帳戶、法人帳戶；依授權種類分為概括授權帳戶、非概括授權帳戶；依投資性質分為避險帳戶、投機帳戶；依管轄權分為受管理帳戶、非受管理帳戶。 委託買賣 交易委託投資者完成開戶手續後，即可委由經紀商下單買賣期貨，其委託的方式依下單時之價格限制，以及依訂單之時間有效性而有不同。 依下單時之價格限制之交易委託方式，可分為： 市價委託：市價委託是指示經紀商於下單時，以市場上所能取得的最佳價格來進行交易。 限價委託：限價委託是指示經紀商在限定的價格或比限定價格較好的價格進行交易。 觸及市價委託：指當市價觸及客戶預設的價格時，立即進行交易。 停損委託：由客戶預設價格，而當市價觸及預設價格時即以市價進行交易。 停損限價委託：為停損委託與限價委託組合而成的委託交易方式。 依訂單之時間有效性之交易委託方式又可分為： 當日委託：限當日有效，若當日未成交，則委託自動失效 開放委託：開放委託又稱「取消前有效委託」，指未經客戶取消前