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公司上市与资本市场 案例：北青传媒上市 北青传媒是北京青年报控股的股份制公司，主营业务为广告、印刷业务等。 北青传媒上市后总股本为1.9亿股，其中流通股本4774万股，融资9.04亿港元，待机构投资者行使超额配售权之后，融资额将升至10.4亿港元。北青传媒在香港公开招股后，得到了公众和机构的热烈响应。散户超额认购422倍，机构超额认购16倍，这是今年下半年香港H股散户超额认购最高的新股。从目前认购的情况看，投资者的质量较高，前30大订单的需求总额超过11亿美元；投资者中亚洲投资者占总需求的81%，欧洲占14%，美洲占5%。市盈率20倍左右的估值也是近期赴港上市的内地公司估值最高的股票之一，每股最终定价为18.95港元，是原拟价格区间(14.95-18.95港元)的最顶端，这样，北青传媒的市值总额达到了36亿港元。此次全球路演在两周内圆满完成，也是香港上市项目中推销时间最短的股票之一。 本讲内容 股票和上市交易 资本市场 上市辅导与操作 海外股份公司 股票和上市交易 股票的概念与性质 股票是股份公司发给股东用来证明其所入股份及其所持有股权的一种凭证 股票是有价证券之一 有价证券有时简称为证券，它是一种具有一定票面金额、代表资产所有权或债权的证书 股票是股份公司发给出资并承担经营风险的人的股份资本所有权的书面凭证，是一种有价证券 就其性质来说，是一种资本证券，是一种虚拟资本，它代表资产所有权 股票和上市交易 股票的特征 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的种类 股票和上市交易 股票的价格 是指股票在证券市场上的买卖价格 股票的价值 股票的票面价值 就是股票上标明的金额，它只代表入股的货币金额，是固定的 股票的帐面价值 是一个反映每股普通股所代表的公司财产的指标 股票帐面价值的计算： 普通股每股帐面价值=（公司资产净值-优先股总面值）/普通股股数 股票和上市交易 股票的清算价值和内在价值、市场价值 股票的清算价值 是指企业清算时，每个股份所代表的实际价值 股票的内在价值 是指股票在交易的某一时刻真正代表的价值 股票的市场价值 又称市场价格，即股票价格。 股票和上市交易 股票价格的变动及其决定因素 股票价格的本质 股票价格就是股票在市场上买卖的价格，又称股票市价 股票之所以有价格，能够作为买卖对象，是因为股票能够给它的持有者带来股息收入 决定股票价格的基本要素 股票价格直接取决于两个基本要素，即股票预期的股息量和银行的利息率 股票价格=预期股息/银行利息率 （这样计算出来的价格称为理论价格） 股票和上市交易 影响股票价格变动的内部因素 内部因素 公司利润 股利 股票的分割 股票的新上市 董事会监事会改选 外部因素 经济因素 政治因素 股票和上市交易 案例：10余律师所起诉51Job 股价大幅下挫 2005年2月27日，美国律师事务所Scott＋ScottLLC宣布，将代表2004年11月4日至2005年1月14日购买前程无忧51，NasdaqJOBS股票的股东，向纽约南区地方法院提交集体起诉，指控前程无忧涉嫌证券欺诈。 此前，自1月24日以来，已有十数家律师事务所向前程无忧提起类似起诉。 遭起诉消息发布之后，51job 2月28日股价再度下挫3.3%，接近20美元，低于去年9月上市当日的收盘价格。此前，51job是在1月18日开盘即跳空低开约35%，原因主要是财务预警。据前程无忧公司的预警显示，预计其2004年第四季度的每股盈利在0.24元到0.27元，总收入为1.17亿元到1.21亿元，而此前的预测每股盈利高达0.42元到0.44元，收入将达到1.4亿元。 股票和上市交易 股票价格指数 为了正确反映整个股市价格变化情况和趋势，有关金融研究机构编制了股票价格指数，它是表示股票市场价格变动的一种股票价格平均数，用以反映整个股市的价格起伏情况 编制股票价格指数的一般步骤 从股票市场上选择一定比例的有代表性的股票作为计算样本 计算某一日期股票市场样本股票收盘的市价总和，再除以总股数，计算出来的商就是股票价格平均数 选定某一时间作为基期，将这一基期的股票价格平均数定为100（称为100点），以后各期的股票价格平均数，同基期相比计算