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寻找伟大企业，迎接新时代 ---要素价格理顺与经济转型 长盛基金2008年下半年投资策略 引言 从全球来看，总体上以长波周期理论的角度来衡量，我们当前所面临的经济减速与通胀上行的情况和上世纪60、70年代的全球经济“衰退期”比较相似。从我们目前所面临的一些特定环境来看，我们与上世纪70年代的日本具有一定的可比性。归结起来，无论我们从何种口径进行比较，就全球而言，高增长低通胀的黄金岁月都将会逐渐被经济减速与较高通胀所取代。就中国而言，我们目前面临着在全球经济减速和高通胀的背景下如何崛起的问题，中国经济的崛起已经不是简单的经济总量上的扩张，更重要的是增长质量的提高，这种增长质量的提高隐含着在国内各种要素和环境成本上升的压力下，企业综合竞争力的提高和中国产业结构的转型。 很多投资者可能都不愿意回顾上世纪60、70年代的失落岁月，更多的人会将那段时间和“漂亮50”泡沫破灭、石油危机联系在一起。很多人也会想起在道琼斯工业指数自1967年站上900点之后在随后长达十几年的时间内竟然都没有征服1000点这一关口。但是，如果我们仔细去研读历史的话，不经意间就会发现如今我们耳熟能详的很多知名跨国企业、很多堪称伟大的基金经理们也都是诞生在那个时代。比如掌管温莎基金31年之久的约翰.聂夫以及其后的掌管富达公司麦哲伦基金的彼得.林奇。而我们更为熟悉的则是沃伦.巴菲特，其在1973年左右买入