流动性与指数产品设计.PDF

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2017-08-13 发布于江苏
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——2011年冬季量化投资策略研究之四 22 • 宽度：交易价格偏离市场均衡价格的程度 • 深度：一定时期内单位相对价格变化内的股票的交易额 • 速度：一定时间内按规定金额可以实现的交易次数 • 弹性：交易使股票的均衡价格发生变化，股价恢复到原有水平所需的时间 • 成交金额与各流动性指标之间的相关性最高，是反映流动性的综合性指标 • 2003年与2009年，不同流动性指标的相关性没有发生很大变化 2003 2009 成交金额宽度深度速度成交金额宽度深度速度成交金额 1 1 宽度 -0.2449 1 -0.3023 1 深度 0.5686 -0.30706 1 0.3454 -0.1311 1 速度 0.8287 -0.1591 0.1811 1 0.7655 -0.1987 -0.1424 1 资料来源：申万研究 33 农林牧渔 54 • 市场宽基指数日均成交金额均在100亿以上采掘 83 化工 171 黑色金属 46 • 假设交易额占指数日均成交金额的5%以下有色金属 152 建筑建材 105 • 从流动性角度看，绝大多数申万一级行业机械设备 194 指数均适合做指数化投资的标的电子 61 交运设备 92 • 注意申万行业指数与可投资性指数编制方信息设备 44