国债利率变化和影响.ppt

国债利率的变化及影响; 国债的定义; 国债的种类 ;;; 国债的发行目的及原则; 国债利率的确定因素;; 国债利率的影响因素; 2、银行利率 国债利率在很大程度上受制于市场利率或银行利率，但二者并非完全一致，一般可以略低于市场利率。这是因为国债以国家信用为基础，信用等级较高，安全性好，投资者即使在收益上有所损失，也愿意认购国债，这是世界上一般国家国债利率都稍低于市场利率的主要原因。 社会资金的供求状况是决定国债利率的基本因素。 若社会资金比较充裕，闲置资金较多，国债利率可以适当降低；若社会资金十分短缺，国债利率必须相应提高。国债利率还受政府经济政策的影响，考虑政府经济政策的需要。国债利率的确定固然要考虑市场利率，但同时对市场利率产生影响。具体讲，短期国债利率会影响货币市场，而长期国债利率则对资本市场利率发生影??。政府有时会利用国债利率来影响市场利率，实现调节经济运行的目标。 ; 3、经济条件 我国发行国债的历史较短，同时受客观经济条件的限制，对国债利率的选择还处于探索阶段。国债的利率水平和结构不尽合理。 1989年以前，国债利率低于储蓄利率，由于当时人们对国债认识不够，加上社会资金短缺和通货膨胀的形势，低利率导致国债发行的困难，不得不采取行政摊派和强制认购的方式推销国债，从而影响了国债的声誉。 1989年以来，开始提高国债利率，高利率固然有利于国债的发行，但与国债券作为“金边债券”的身份不相称，也加重了国债的利息负担。;;国债利率表;折线图;分析： 1998年10月14日发行的300亿三年期凭证式国债的票面利率为5.85%，与当时的同期银行存款利率4.95%只相差0.9个百分点；1999年3月10日发行的3年期凭证式国债的票面利率为4.72%，比同期银行存款利率4.14%仅高出0.58个百分点；6月10日，央行再次大幅度降低银行存贷利率，目前银行1年期和5年期的存款利率只有2.25%和2.88%。;利率变动对国债市场的影响;;