原油进入消费旺季沥青6月或震荡寻底-广发期货.PDF

广发期货月刊 能源化工 2014年6月原油产业链月度报告 能源化工 原油进入消费旺季，沥青6月或震荡寻底 电 话：020- eMail：pascale284@ 张卉瑶 研究员 要点 ： 5-6月份是美国汽油需求旺季，炼厂开工率季节性上升。汽油出口季节性下降将在5月中旬结束，下周将 正式拉开汽油夏季消费序幕，一季度美国经济因为严寒造成的生产活动停滞，可能在二季度有所补偿。 沥青价格在相对较高的库存压力和需求平淡的打压下，或将继续一段时间弱势。沥青一旦跌至4130以 下，可以尝试多单入场。 6262 能源化工 广发期货月刊 原油进入消费旺季，沥青6月或震荡寻底 综观5月，国际原油整体延续高位震荡走势，月均价较上月有小幅上行，欧美价差在月初缩窄 后逐渐拉宽。近一个月油价走势依然受地缘政治风险演变的影响，中东和北非地区的局势、乌克 兰危机变化依旧是被关注的焦点，地缘政治对油价的影响或会因各地局势发展不一或局势缓和与 紧张交替变化呈现一定程度上的相互抵消态势，短期内原油价格依然受到较强支撑。夏季原油消 费旺季即将来临，原油不建议大幅做空，100美元上下仍然是吸纳多单的好机会。 图一 原油走势 汽油消费旺盛，支撑原油价格上涨 美国商业原油库存(不含石油战略储备) 3.91297 亿桶，库存量接近五年同期平均范围上限；美国汽 油库存总量2.13378 亿桶，汽油库存位于五年同期平均范围中段；其中常规汽油库存增加53 万桶, 混合汽油库存增加44 万桶,燃料乙醇库存下降31 万桶。馏分油库存1.16277 亿桶，库存量低于五 年平均范围下界，其中取暖油库存增长88万桶。丙烷/丙烯库存增长219 万桶。美国石油战略储