金属钠：产能剧烈收缩景气拐点已至基础化工.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 行业简评模板 证券研究报告 ·行业简评 金属钠：产能剧烈收缩，景气拐点已至 [table_indusname] 基础化工 事件： [table_invest] 0416 今年 6 月以来，国产钠（工业级）价格已由 16000 元/ 吨上涨至 维持 增持 19500 元/ 吨，累计涨幅为22% 。 罗婷 luoting@ 简评 010 执业证书编号：S1440513090011 安全环保政策致2016 年全球金属钠产能收缩高达30% 谢鸿鹤 目前，全球生产金属钠的企业有9 家，设计总产能为16.85 万吨/ 年。由于国内外生产钠的企业因手续不健全、环境问题不达标等 xiehonghe@ 问题，相继被关停，造成国内外产能进一步收缩。预计 2016 年 021 底，全球总产能将降至 11.85 万吨，产能收缩比例高达30% 。由 执业证书编号：S1440516030001 于能源需求、环境风险等因素，金属钠生产存在较高壁垒，产能 发布日期： 2016 年7 月7 日 新建困难。预计2018 年底，全球产能也仅能恢复至12.75 万吨。 需求稳健增长，供不应求或将成为常态 市场表现 金属钠主要用于制造靛蓝（60% ）、医药中间体（35% ）、农药及 [table_industrytrend] 核反应堆（5% ）等领域。在假设需求稳健增长情形下，预计金属 22% 12% 钠行业将迎来至少为期1-2 年的供应不足，2018 年供需缺口达1.3 2% 万吨。 -8% -18% 下游价格敏感度低，供需不足将推动价格稳步上行 -28%