风险说明贵客户如有意就以下所述交易所买卖衍生产品（按下述所定义.PDF

風險說明 貴客戶如有意就以下所述交易所買賣衍生產品（按下述所定義）進行交易，應仔 細閱續及完全明白本文件所述該產品所附帶的相關風險。 常見交易所買賣衍生產品的種類及相關風險 衍生權證 衍生權證是由第三者（如金融機構）發行，一般分為認購權證和認沽權證。認購 權證的持有人有權（但沒有責任）在某段期間以預定價格（稱為「行使價」）向 發行商購入特定數量的相關資產。相反，認沽權證的持有人有權（但沒有責任） 在某段期間以預定價格向發行商沽售特定數量的相關資產。在香港買賣的衍生權 證均有其指定到期日，衍生權證到期被行使時，一般均以現金結算。 衍生權證的時間值會隨時間而逐漸降低。假若其他情況不變，衍生權證愈接近到 期日，價值會愈低。衍生權證不保本，且價格可急升亦可急跌，投資者可能無法 取回任何本金，並可能損失所有投資金額。 股本認股權證 股本認股權證由上市公司發行，賦予持有人認購該公司股份的權利。這類認股證 往往與首次公開招股出售的新股一併發行，又或隨有關公司派發股息、紅股或供 股時買入的股份一併分派。這類認股證被行使時，上市公司會發行新股，並將股 份給予認股證持有人。 股本認股權證的時間值亦會隨時間而逐漸降低。假若其他情況不變，股本認股權 證愈接近到期日，價值會愈低。投資者可能無法取回任何本金，並可能損失所有 投資金額。 牛熊證 牛熊證類屬結構性產品，能追蹤相關資產的表現而毋須支付購入實際資產的全數 金額。牛熊證有牛證和熊證之分，設有固定到期日，投資者可以看好或看淡相關 資產而選擇買入牛證或熊證。 牛熊證設有收回價及強制收回機制 ─ 牛證的收回價必定等同或高於行使價，熊 證的收回價則必定等同或低於行使價。若相關資產價格在到期前任何時候觸及收 回價，牛熊證即會提早到期，必須由發行商收回，其買賣亦會即時終止。整個過 程稱為「強制收回事件」。然而，在牛熊證相關資產的價格接近收回價時，牛熊 證價格的波動可能會較大，甚至與相關資產價格的變動不成比例。 牛熊證的類別分有 N 類和 R 類。N 類牛熊證指收回價等同行使價的牛熊證，一 旦相關資產的價格觸及或超越收回價，牛熊證持有人將不會收到任何現金款項。 R 類牛熊證指收回價有別於行使價的牛熊證，若出現強制收回事件，牛熊證持有 中國信達全資附屬公司 Wholly owned subsidiary of China Cinda NCB201705 人可收回少量現金款項（稱為「剩餘價值」），但在最壞的情況下，可能沒有剩 餘價值。若到期前沒有被收回，牛熊證可持有至到期或於到期前在交易所（按下 述所定義）沽出。除非投資者明白此產品的特性並作好損失所有投資金額的準 備，否則投資者不應買賣此產品。 牛熊證的發行價已包括融資成本。融資成本會隨牛熊證接近到期日而逐漸減少。 牛熊證的年期愈長，總融資成本愈高。若牛熊證被收回，投資者即損失該牛熊證 整個有效期的融資成本。融資成本的計算程式載於牛熊證的上市文件。 儘管牛熊證的價格趨向貼近相關資產的價格，但在一些情況下可能並非如此（即 對沖值可能未必接近一）。牛熊證價格受多個因素影響，包括其本身的供求、融 資成本及距離到期的時限。 交易所買賣基金 交易所買賣基金是被動型管理開放式基金。所有在香港交易所上市的交易所買賣 基金均為證監會（按下述所定義）認可的集體投資計劃。交易所買賣基金旨在追 蹤相關基準（例如指數及商品如黃金等）的表現，讓投資者可投資於不同類型的 市場而又符合成本效益。合成交易所買賣基金採用綜合複製策略，主要透過掉期 或其他衍生工具去追蹤基準的表現。 投資者會承受與交易所買賣基金所追蹤的相關資產組合或指數或市場有關的政 治、經濟、貨幣及其他風險。交易所買賣基金及相關資產組合或指數或市場的表 現可能不一致，原因舉例來說可能是模擬策略失效、匯率、收費及支出等因素。 若交易所買賣基金所追蹤的資產組合/指數/市場對投資者的參與設有限制，則為 使交易所買賣基金的價格與其資產淨值一致而設的增設或贖回單位機制的效能 可能會受到影響，令合成交易所買賣基金的價格相對其資產淨值出現溢價或折 讓。投資者若以溢價買入交易所買賣基金，在基金終止時可能無法收回溢價。若 合成交易所買賣基金投資於衍生工具以複製指數表現，投資者除了會承受與指數 有關的風險外，亦會承受發行有關衍生工具的交易對手的信貸風險。此外，投資 者亦應考慮有關衍生工具發行人的潛在連鎖影響及集中風險（例如由於衍生工具 發行人主要是國際金融機構，因此，若合成交易所買賣基金的其中一個衍生工具 交易對手倒閉，便可能對該合成交易所買賣基金的其他衍生工具交易對手產生 「連鎖」影