中国国电集团公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 中国国电集团公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 中国国电集团公司（以下简称“国电集团” 或“公司”）是以发电业务为主的中央直属企业， 债项信用 跟踪评 上次评 是中国五大发电集团之一。跟踪期内，公司电 名 称 额 度 存续期 级结果 级结果 力装机容量稳步增长，电源结构多元化优势得 2004/09/22- 04 国电债2 15.56 亿元 2019/09/22 AAA AAA 以凸显，整体经营规模进一步扩大；公司成本 控制能力增强，经营性净现金流保持较大规模， 跟踪评级时间：2017 年6 月27 日 整体经营情况良好。同时联合资信评估有限公 财务数据 司（以下简称“联合资信”）也注意到，社会用 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年3 月 电需求增速放缓、煤炭价格反弹、平均上网电 现金类资产(亿元) 253.02 237.56 214.41 330.13 价下调以及公司债务负担重等因素给公司带来 资产总额(亿元) 7871.48 7863.10 7864.88 8015.98 一定的不利影响。随着公司在建项目的不断推 所有者权益(亿元) 1338.94 1423.13 1456.24 1462.97 进，未来公司电力装机规模继续扩张，收入有 短期债务 （亿元） 3112.62 2747.44 2655.61 2688.66 望持续增长，行业地位将得到进一步巩固。 长期债务(亿元) 2384.11 2136.92 2265.24 2392.67 全部债务(亿元) 5496.73 4884.36 4920.85 5081.34 “04 国电债2 ”由中国银行股份有限公司 营业总收入(亿元) 2133.55 1917.70 1814.64 477.98 （以下简称“中国银行”）提供全额无条件不可 利润总额 (亿元) 195.10 227.35 131.46 7.15 撤消的连带责任保证担保。经联合资信公开评 EBITDA(亿元) 748.38 806.57 689.27 -- 级，中国银行主体长期信用等级为AAApi ，其 经营性净现金流(亿元) 723.76 715.32 551.01 30.36 担保进一步保障了“04 国电债2 ”本息偿还的 营业利润率(%) 24.50 27.23 21.47 11.49 净资产收益率(%) 10.32 10.55 5.45 -- 安全性。 资产负债率(%) 82.99 81.90 81.72 81.75 综合考虑，联合资信维持国电集团AAA 的 全部债务资本化比率(%) 80.41 77.44 77.16 77.65 主体长期信用等级，评级展望为稳定，并维持 流动比率(%) 26.64 21.16 19.8 22.9 “04 国电债2 ”AAA 的信用等级。 经营现金流动负债比