中铝宁夏能源集团有限公司主体长期信用评级报告.PDFVIP

主体长期信用评级报告 中铝宁夏能源集团有限公司 主体长期信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 中铝宁夏能源集团有限公司（以下简称“公 评级展望：稳定 司”）是中国铝业股份有限公司 （以下简称 “中 评级时间：2017 年7 月2 1 日 国铝业”）旗下专门从事电力生产、煤炭开采和 新能源设备制造销售的企业。联合资信评估有限 财务数据 公司（以下简称 “联合资信”）对公司的评级， 2014 2015 2016 17 年 项目 年 年 年 3 月 反映了公司在业务多元化布局、区域资源、股东 现金类资产(亿元) 12.82 12.51 21.95 16.96 支持等方面具备的综合优势。同时，联合资信也 资产总额(亿元) 279.72 285.86 299.32 290.93 关注到，公司债务负担始终较重、上网电价下调、 所有者权益(亿元) 52.65 54.03 68.47 69.03 区域风电限电、新能源设备需求低迷等因素给公 短期债务(亿元) 40.62 31.97 38.97 36.64 司经营状况带来的负面影响。 长期债务(亿元) 153.35 158.87 151.68 151.43 未来，公司将持续推进电力生产及煤炭产业 全部债务(亿元) 193.97 190.84 190.65 188.07 联动，重点服务于母公司中国铝业的主业发展。 营业收入(亿元) 46.76 39.29 41.71 12.73 随着公司相关在建项目陆续投产，业务协同效应 利润总额 (亿元) -11.10 2.01 3.19 1.01 EBITDA(亿元) 12.31 23.80 25.57 -- 逐步发挥，公司综合竞争实力有望进一步提升。 经营性净现金流(亿元) 20.04 22.82 18.05 7.11 综合考虑，联合资信对公司的评级展望为稳定。 营业利润率(%) 30.45 30.35 26.73 28.50 净资产收益率(%) -23.19 3.51 4.47 -- 优势 资产负债率(%) 81.18 81.10 77.13 76.27 1．公司地处宁夏回族自治区，当地煤炭资源丰 全部债务资本化比率(%) 78.65 77.94 73.58 73.15 富，为公司发展提供了良好外部环境。 流动比率(%) 60.02 53.43 65.80 69.47 2 ． 目前，公司已形成电力、煤炭等多元化业务 经营现金流动负债比(%) 29.68 35.93 26.51 -- 布局，其中新能源发电业务发展较快，并具 全部债务/EBITDA(倍) 15.76 8.02 7.46 -- EBITDA 利息倍数(倍) 0.83 1.74 2.25 -- 有较高毛利水平。 注：2017