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北京京能电力股份有限公司跟踪评级报告
跟踪评级报告
北京京能电力股份有限公司跟踪评级报告
主体长期信用 评级观点
跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定
上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 联合资信评估有限公司（以下简称“联合资
信”）对北京京能电力股份有限公司（以下简称“公
债项信用
司”或“京能电力”）的评级反映了跟踪期内，公
跟踪评 上次评
名 称 发行额度 存续期 级结果 级结果 司作为华北地区主要的电力供应商，在行业地位、
17 京能电力 10 亿元 2017/4/26- A-1 A-1 生产规模、装备水平、区域经济、股东支持等方
CP001 2018/4/26
面具有显著优势。同时，联合资信关注到 2016
跟踪评级时间：2017 年7 月24 日 年以来，煤炭价格波动上升、上网电价下调、公
财务数据 司以火电为主的电源结构相对单一、未来投资压
项目 2014 年 2015 年 2016 年 2017 年3 月 力较大等因素对其经营可能产生的不利影响。
现金类资产（亿元） 36.56 26.82 30.08 58.84 随着公司在建及规划建设的发电项目陆续投
资产总额(亿元) 400.14 387.77 538.71 574.42 入运营，公司的收入和资产规模有望继续保持增
所有者权益(亿元) 179.38 199.08 244.27 272.92 长，综合实力将进一步增强。
短期债务（亿元） 60.36 48.96 105.62 108.23 综合以上，联合资信确定维持公司主体长期
长期债务（亿元） 116.79 110.86 135.24 140.21
信用等级为AAA ，评级展望为稳定；并维持 “17
全部债务(亿元) 177.15 159.83 240.86 248.44
京能电力CP001”的信用等级为A-1。
营业收入 (亿元) 129.64 108.73 111.13 23.58
利润总额 (亿元) 38.34 36.10 20.57 -1.75
优势
EBITDA(亿元) 71.07 61.85 50.31 --
经营性净现金流（亿元） 51.26 42.76 32.97 1.25 1. 公司装机容量居国内地方电企前列，北京、
营业利润率(%) 28.99 31.95 19.37 -0.60 内蒙古等受电区域经济发展快、电价承受能
净资产收益率(%) 17.81 16.03 7.58 -- 力强，公司区域竞争力突出。
资产负债率(%) 55.17 48.66 54.66 52.49 2. 公司临近煤炭资源丰富地区，煤炭供给有保
全部债务资本化比率(%) 49.69 44.53 49.65 47.65 障，煤价成本有一定优势。
流动比率(%) 56.26 62.15 32.81 51.32 3. 公司主力燃煤机组整体技术水平较为先进，
经营现金流动负债比(%) 49.38 55.22 20.91 -- 运行效率高，整体竞争优势明显。
全部债务/EBITDA(倍) 2.49 2.58 4.79 -- 4. 跟踪期内，受收购京能煤电的影响，公司资
EBITDA 利息倍数(倍) 6.67 7.56 5.54 --
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