资融券业务介绍.pdfVIP

张自忠路营业部 2010年3月 基本概念 融资交易 投资者向证券公司借钱买股票。 融券交易 投资者向证券公司借股票卖出。 信用交易 投资者与证券公司存在借贷关系。 融资融券交易与普通证券交易的区别 可以借入资金或证券 当预测证券价格将要上涨而手头没有足够的资金时，可以向证券 公司借入资金买入证券；预测证券价格将要下跌则可以向证券公 司借入证券卖出。（普通证券交易，客户买入证券时，必须事先 有足额资金；证券价格下跌时客户不能获利。） 交易期限受限 受到融资融券合约期限（目前最长为6个月）和融资融券合同期 限（目前最长为2年）的限制。（普通证券交易，投资者可以根 据自身的意愿无限期持有。） 融资融券交易与普通证券交易的区别 交易证券范围受限 只能买卖担保证券和标的证券。（普通证券交易，可以买卖所有在 交易所上市交易的证券。） 盈亏放大 由于存在资金或证券的借贷关系，投资者的投资收益或亏损的幅度 可能会被放大；当亏损较大时除了亏掉本金之外，甚至还要偿还额 外的负债。（普通证券交易，投资者的亏损不可能超过本金。） 需要担保物 海外经验 美国和日本 信用交易规模占证券交易金额的比重达16~20%. 台湾 融资融券交易的规模占总交易量的比例为20~40 ％. 成交量放大 融资融券交易对股市的成交量有正的作用，融资融券交易对于增加 股市流通性、活跃交易具有明显作用。日本从1994年到2007年信用 交易额复合增速达17%. 我国融资融券业务进程及展望 相关法规颁布 试点阶段 转融通制度 成熟市场 相关法规颁布 试点阶段 转融通制度 成熟市场  新《证券法》奠定  各家券商分别递交  成熟的信用交易市  融资融券标的证券 法律基础。 试点申报材料，翘 场体系中建立转融 品种涵盖面广泛， 首以盼花落谁家。 通机制。 业务范围扩大。  证券业协会，证监  由券商在货币市场  做空机制 会，交易所，登记  证券公司将以自有 上直接向银行或非  新金融产品 结算公司先后颁布 资金及证券开展融 银行金融机构融资  实现各种套利交易 相关规章制度，融 资融券业务，商业 融券 资融券业务法规制 银行的资金及证券  成立证券金融公 度框架日臻完善。 还不能进入。 司，对各券商的融 资融券业务提供资 金与证券融通服务 对证券市场的作用 完善股价形成机制，降低股市的波动性。信用交易和现 货交易的相互配合可以增加证券的供求弹性。 增强证券市场的流动性和连续性。 为股指期货和期权的推出创造条件。