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Macroeconomics *扩展的国民收入决定理论 * 产品市场和货币市场的一般均衡 投资的决定 （*投资需求函数） IS曲线 利率的决定（*货币需求函数） LM曲线 IS—LM分析（希克斯—汉森模型） Keynes宏观经济理论的基本框架 开放经济的IS-LM模型 §1 投资的决定 （*投资需求函数） 1.投资： （1）定义：指资本的形成。 即社会实际资本的增加；表现为生产能力的扩大。包括厂房、设备和存货的增加及新住宅的建筑等。 主要是厂房、设备的增加。 经济学中所说的投资定义是指实物投资而非金融投资。 （2）分 类 ①按投资与资本存量关系：重置投资、净投资和总投资 总投资=重置投资+净投资 ②按引起投资原因： 自发投资和引致投资 前者：独立的非经济因素；如人口、技术、政府决策等。 后者：由国民收入或消费变化引起。 *一般认为，政府投资多属前者，而私人投资多为后者。 ③按投资者是否参与经营： 直接投资与间接投资。 ④按投资内容： （非）住宅固定投资和存货投资。 非住宅固定投资：主要指厂房、设备，占总投资比重大，相对稳定，随经济周期变化波动。 住宅固定投资： 住宅、公寓。受利率变动影响大。 存货投资：已生产而没有销售的产品库存。（*在总投资中所占份额最小，但具有易变特性，波动剧烈，影响社会经济稳定。） 判断讨论： 总投资增加时，资本存量就增加。 总投资不可能是负数。 净投资不可能是负数。 2.投资函数： i = F（r ） 或 i = e – dr e：自主投资。 d：利率对投资需求的影响系数。 二.资本边际效率（MEC）含义 1.MEC：使用该项资本资产的预期利润率。 是一种贴现率。这种贴现率正好使一项资本物品的使用期内各项预期收益的现值之和等于这项资本品的供给价格或重置成本。 表明一个投资项目的收益应按何种比率增长才能达到预期的收益。 2.现值的计算 设： r =10% (r：利率) 则：100元一年后的价值=100*（1+10%）=110 反之，一年后的110元现在值=110/(1+10%) 100元二年后的价值=100*(1+10%)2=121 反之，二年后的121元现在值=121/(1+10%)2 依此类推： n年后Rn的现值 R0 = Rn/(1+r)n 3.资本边际效率（MEC）公式 R：资本物品的供给价格或重置成本。（重置资本） R1…Rn：不同年份或时期的预期收益。 J：第n年年末时的报废价值。 r：资本的边际效率。 4.投资项目可行性评估 若资本边际效率市场利率，则投资可行；否则不可行。 或：该项资本预期收益现值之和该项资本供给价格或重置成本，则投资可行；否则，不可行。 ◆ 结 论 ①在市场利率既定条件下，MEC越大则意味着可行的投资项目越多，资本存量亦增加越多；反之则越少。 ②在MEC既定条件下，市场利率越小则意味着可行的投资项目越多，资本存量亦增加越多；反之则越少。 5.资本边际效率递减规律：（*Keynes三大心理规律之一。） ⑴含义： ⑵原因分析： ①投资↑→资本品供给价格↑→MEC↓。 ②投资↑→产品供给↑→产品价格↓→MEC↓。 三.资本边际效率曲线 1.单个企业资本边际效率曲线： r1ABCDI4 2.整个社会资本边际效率曲线 全社会单个企业MEC曲线加总，即成为一平滑连续社会MEC曲线。 四.投资边际效率曲线（MEI）（*投资需求函数） 1.单个企业投资需求曲线（MEI）： ①由MEC曲线导出。 ②MEI曲线比MEC曲线更陡峭。（原因：投资导致的资本供给价格的变化被纳入分析） MEI与MEC区别主要在于：投资量增加所导致的资本供给价格的变化是否纳入分析。 全社会的投资需求曲线（MEI）由单个企业的投资需求曲线（MEI）加总。 2.西方学者认为： MEI曲线比MEC曲线能更精确地表明投资和利率关系，故投资需求曲线都是指MEI曲线。即： 投资需求函数：i = F（r ） 或 i = e – dr 本节要点小结 资本边际效率（MEC）即资本的预期利润率。 投资边际效率（MEI）即投资的预期利润率。 投资项目可行性评估标准： MEC或者