装载机、挖掘机需求旺盛带来公司盈利倍增.PDFVIP

[table_main] 公司点评 所 [table_reportdate] 机械设备 究 研 2011 年01 月24 日 公司研究 公司点评 首次评级：短期_推荐，长期_A 装载机、挖掘机需求旺盛带来公司盈利倍增 券 ——厦工股份(600815)公告点评 证 都 国 核心观点 股价走势图 事件：公告 2010 年净利润同比增长450%以上。 [table_stock] 2010-01-25～2011-01-24 96% 点评： 72% 装载机骨干企业，受益于土方机械旺盛需求，未来增长可期。公司2010 48% 年净利润58378万元，对应EPS0.75元。其中四季度盈利7923万元，同比 24% 增长238%。公司在第三季度同比增长181%，保持了较快的增速。公司主 要产品包括装载机、叉车及其配件。装载机的收入占总收入的94%。2010 0% 年我国装载机为主的土方机械销售同比增长57.29%，公司市场份额处于 -24% 10-1 10-4 10-7 10-10 行业第三，产品3t型和5t型等中大型装载机为主，价格界于柳工和龙工 上证综指 厦工股份 之间，在产品质量方面具有优势，性能以效率高、油耗小取长，市场份 额14%左右。公司09年投资建设厦工北方（焦作）装备制造基地建设项 [table_data] 基础数据 目，使公司装载机的产能达到35000台。随着项目的达产，公司装载机 业务有望保持快速增长。 总股本(万股) 77970.96 流通A股(万股) 77970.96 挖掘机将成为公司第二大产品 挖掘机是工程机械行业中增长最快的 52周内股价区间(元) 7.07-15.49 产品。2010年我国挖掘机销量达到19万台，同比增长68.8%，预计未来 总市值(亿元) 100.43 挖掘机行业保持30%以上的增长。公司在96年进入挖掘机行业，99年与 总资产(亿元) 56.20 加藤合作，挖掘机2010年产量在3000台左右。面临快速增长的市场，公