FOF开闸读秒 公募竞争格局或改写.pptxVIP

[摘要] 据时代周报记者了解，多家基金公司在今年6月证监会下发FOF指引征求意见稿前后就已开始积极筹备FOF产品，而富国基金和博时基;金更是在2014年即组建了FOF基金研究团队。10月10日，中国证券投资基金业协会发布通知称，将于本月下旬启动公募FOF业务培训班，;将就FOF投资管理、产品设计、运营、费率、估值、合规及风控等对基金公司及子公司的相关负责人、业务骨干进行培训。近年来，公募基金行业竞;争格局屡次发生大的变更。以余额宝为代表的互联网货币基金，曾经让天弘基金一鸣惊人；“银行委外”需求激增，让银行系基金公司在2016年独;领风骚。公募FOF的推出，公募基金或许再次迎来洗牌的机会。创新品种9月23日，证监会正式发布并实施《公开募集证券投资基金运作指引第2;号—基金中基金指引》(以下简称《指引》)。它标志着公募基金行业迎来创新品种FOF，并由此进入FOF发展的全新时代。FOF的推出，大大;拓展了投资者参与市场的方式和品种选择范围。如FOF为机构资金分担了选基之忧，从而大大降低了资金的风险收益配比难度；由此带来的公募产品;间风险收益特征清晰，基金公司和产品的差异化明显，这必然为普通个人投资者提供更多样化的细分投资工具。财富证券报告认为，FOF的推出对基;金公司是机遇，也是挑战。FOF配置一般偏好业绩优良的股票型基金、债券型基金，以及ETF和指数型基金，一旦被纳入FOF投资标的，其份额;规模必然快速激增；部分规模较小的基金公司，若在FOF管理理念和投资业绩上抢占先机，将吸引包括机构投资者在内的多样化配置需求，从而实现;份额规模的突破和上台阶。而部分老牌公募基金公司，已经开始憧憬FOF的前景。华夏基金有关人士对时代周报记者表示，未来FOF在中国会有非;常广阔的前景。随着国内金融市场的发展，投资者理念逐步成熟，对资产配置的需求越来越迫切，而FOF正是实现个人资产配置简便易行的方式；此;外，近年来经历了股票市场的大幅波动，先行的投资者已经从仅盯收益逐渐转变为注重风险收益比，更加追求长期稳定回报，在这种情况下，将控制波;动率作为目标的FOF产品吸引力越来越大。富国基金则指出，小基金公司如果有更好的FOF管理理念和业绩，有机会扩大规模。“虽然资产配置是;很久远的话题，但是FOF的出现确实可以很好地帮助机构、居民实现资产配置，而且以FOF产品为载体，投资者将会越来越认识到资产配置的重要;性与价值。”博时基金宏观策略部投资经理兼多元资产管理部投资经理余军对时代周报记者说，公募FOF的发展会对中国公募基金行业和金融市场产;生重要影响。国泰基金则对时代周报记者表示，FOF在国内是非常有发展空间的品种，原来基金公司的产品都是单一化的，风险收益特征虽然很清晰;，但没有一个配置的概念，配置工作需要投资者自己操作，这对很多投资者而言是一件费时费力且也不一定能选对时间选对基金的事情。现在FOF管;理人来做该工作，专业的人做专业的事。海外FOF发展得非常火，特别是受养老资金的追捧，未来国内也会有很大的需求，当然初期需要一个较长的;投资者教育过程，让投资者逐渐认识到FOF的优势。农银汇理的态度则相对保守，认为尽管FOF基金前景乐观，公募FOF基金市场的发展初期，;可能是投入远大于收获。传统的公募基金投资的重点是投资策略和选股，FOF基金的重点是资产配置，这点不同于传统的公募基金，从本质上来讲，;FOF应该是一个投顾产品。FOF产品体系的丰富需要成熟金融市场的培育，而目前国内FOF市场仍然面临投资者教育不足、市场适应性较低、管;理人才缺乏等问题。首选内部FOF根据晨星分类，按照管理模式，可以将FOF细分为纯内部管理人+内部基金的纯内部型FOF、外部管理人+全;市场基金纯外部型FOF和内部管理人+全市场基金以及外部管理人+内部基金的混合型FOF。《指引》第五条规定，基金管理人不得对FOF财产;中持有的自身管理的基金部分收取FOF的管理费。据了解，美国公募FOF三大龙头，包括先锋集团、富达集团、普信集团都采用母基金零收费模式;，仅仅收取子基金管理费。济安金信基金评价中心主任王群航认为，国内公募FOF发展初期落地路径有二，一是内部FOF，二是被动式FOF。考;虑到选基难度和利润来源等问题，前者的可能性会更大，尤其对于产品线丰富的大型基金公司而言。据时代周报记者了解，多家基金公司在今年6月证;监会下发FOF指引征求意见稿前后就已开始积极筹备FOF产品，而富国基金和博时基金更是在2014年即组建了FOF基金研究团队。“富国F;OF基金研究团队成立于2014年初，目前成员近10人，业务职能涵盖组合(主要包括主动权益和固定收益共同基金、年金、社保、专户)绩效分;析及风格研究、大类资产配置研究、风险控制及策略执行。”富国基金向时代周报记者透露，经过近3年的筹划，已经组建了以富