教育行业周报第23期教育真成长标的雏形.PDFVIP

2017 年 07 月 14 日 证券研究报告 教育行业 研究周报 评级：买入 维持评级 行业研究周报 长期竞争力评级：高于行业均值 教育行业周报第23 期：教育真成长标的雏形 市场数据(人民币） 渐显，2017 年四季度可重点关注 国金教育指数 778.51 上证综指 3222.42 投资建议 深证成指 10427.79 创业板指 1745.57  本周，国金教育指数涨跌幅-0.29%，上证指数+0.14%，深证成指- 1.29%， 传媒指数（中信） 3715.13 创业板指-4.90%，传媒指数（中信）-3.81%，餐饮旅游（中信）-0.96%。 餐饮旅游（中信） 6764.34  年初至今，国金教育指数涨跌幅- 17.47%，上证指数+3.83% ，深证成指 +2.46% ，创业板指- 11.03%，传媒指数（中信）- 15.66%，餐饮旅游（中 信）-6.63%。 2418 行业点评 2250 2083  教育真成长标的雏形渐显，2017 年四季度可重点关注。本周，开元股份发 1915 布公告，由于恒企中大并表，报告期内盈利为 0.55 到 0.56 亿元，较上年 1748 同期增长 986.72%到 1016.47%。盛通股份于修正后半年度盈利预计 0.28 1580 到0.34 亿元，上升 100%到 140%。A 股教育行业经历了此前一些较为混乱 4 4 4 4 4 1 1 1 1 1 的并购阶段，现在已经进入整合梳理期，一些真成长的标的雏形已现。今年 7 0 1 4 7 0 1 0 0 0 6 6 7 7 7 教育指数也调整较多，进入 2017 年 4 季度之后建议重点关注具有真成长特 1 1 1 1 1 点的教育标的，包括中泰桥梁、开元股份、百洋股份、威创股份、秀强股份 国金行业 沪深300 等，2018 年建议重点关注盛通股份。  教育资产证券化、资本化保持高速推进: 我们认为，未来教育资产仍会寻求 多种路径实现证券化。随着教育类资产的不断整合融合，其资本化及证券化 相关报告 也保持高速推进。未来，教育类资产的分化将会进一步凸显，市场对于整个 1. 《“全面二孩”实施一年各地数据分析： 教育类公司的投资和研究思路和框架或将迎来改变。我们认为，目前教育板 具体对于幼教的影响2018...》，2017.7.13 块仍处于盘整通道中，预计还需要一年到一年半的资本与资产的整合时间。 2. 《教育行业周报第22 期：重点推荐中泰  2017 年 “并购期到模式兑现期”大趋势不改,建议以长期眼光看待教育领域 桥梁》，2017.7.10 投资机会。我们认为2017 年，“并购期到模式兑现期”的消化估值的大势或 3. 《教育行业周报第21 期：百洋股份增发 持续到四季度才会出现改观，建议长期关注股东权属关系明晰，且领