山西煤炭进出口集团有限公司跟踪评级报告.PDF

跟踪评级报告 山西煤炭进出口集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 山西煤炭进出口集团有限公司（以下简称 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 “公司”）作为中国大型煤炭经销企业之一， 债项信用 具有完善的贸易网络及运输体系，在地方煤炭 跟踪评 上次评 名 称 发行额度 存续期 资源整合方面具有相对竞争优势。跟踪期内， 级结果 级结果 11 山煤债/ 山煤暂 2011/12/06- 公司非煤贸易收入规模大幅下降，煤炭生产板 10 亿元 AA AA 停 2018/12/06 块在市场回暖的带动下毛利率有所提升，公司 2012/12/06- 12 晋煤集 MTN1 10 亿元 AA AA 2017/12/06 整体盈利水平有所改善，同时公司经营活动获 2014/03/19- 14 山煤MTN001 10 亿元 2019/03/19 AA AA 现能力也大幅提高；另一方面，非经常性损益 注1：“11 山煤债/ 山煤暂停”已于2016 年 12 月6 日回售5.52 亿 对公司利润总额贡献较大，公司盈利稳定性 元，转售3.30 亿元，目前存续余额为7.78 亿元。 注2:2014 年5 月9 日起，因公司连续两年亏损，“11 山煤债”暂 差；公司短期债务占比有所下降，但整体债务 停在上海证券交易所上市，更名为“山煤暂停”。 负担仍较重；公司下属子公司涉及多起诉讼， 跟踪评级时间：2017 年 6 月 27 日 或对公司未来盈利水平造成一定影响。 财务数据 未来，随着整合矿井的逐步投产，公司有 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17年3月 望扩大煤炭产能，增加自产煤炭在煤炭贸易总 现金类资产(亿元) 74.93 114.20 116.68 140.62 资产总额(亿元) 765.84 833.55 811.45 839.62 量中的比例，进而增强公司综合竞争力。 所有者权益(亿元) 130.11 125.30 121.81 121.32 综合考虑，联合资信确定维持公司主体长 长期债务(亿元) 225.46 225.41 261.50 273.38 期信用等级为AA ，评级展望为稳定，并维持 全部债务(亿元) 500.05 607.35 605.78 612.61 “11山煤债/ 山煤暂停”、“12晋煤集MTN1 ”和 营业收入(亿元) 1026.36 852.42 550.12 120.99 “14山煤MTN001 ”AA 的信用等级。 利润总额 (亿元) -20.54 0.12 1.90 0.15 EBITDA(亿元)