宽投满月量化私募基金2017年2季度策略运行报告.PDF

上海宽投资产管理有限公司 宽投满月量化私募基金 2017 年2 季度策略运行报告 1. 产品概要 1.1 产品运作概要 产品名称 宽投满月量化私募基金 基金经理 严宓 投资策略 ALPHA+ CTA+指数增强策略 成立日期 2016-09-01 运行时间 188 交易日 0.9220 （截至 基金净值 累计基金净值 0.9220 （截至06.30） 06.30） 2. 市场环境分析 2.1 市场概况 2.1.1 商品市场 商品方面，市场于4 月中旬跌破震荡箱体支撑线，外部环境不确定性的增 加使市场两个月出现相对无序的下行行情，不利于中频趋势策略择时操作，且 容易导致长期趋势策略止损离场。6 月，市场结束了波浪下跌趋势，反弹至 今。截止月底，以黑色的反攻带领商品市场走出一段的上行趋势。整个二季 度，商品市场跌7.20% 。另外，商品市场的波动率已连续7 个月处于下降通 道，这增大了短周期策略的操作成本，限制了该类策略的利润空间。整体而 言，上半年国内CTA 策略亏多赚少，普遍发生较大回撤。 Add ：上海市虹口区武进路190 号虹口SOHO1007 室 / Tel ：021/ 网址： 上海宽投资产管理有限公司 南华商品指数-2017年2季度 1400 1350 1300 1250 1200 1150 1 7 2 7 0 5 8 4 9 2 7 2 5 1 6 9 4 9 2 7 0 3 0 1 1 2 2 2 0 0 1 1 2 2 0 0 0 1 1 2 2 3 3 4 4 4 4 4 4 5 5 5 5 5 5 6 6 6 6 6 6 6 6 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 7 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 1 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 0 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 2 图1 2.1.2 股票市场 证券方面，二季度市场整体呈V 型震荡行情。4 月初，上证指数上攻3300 点压力线失败，掉头下行，加之国际局势动荡、美元加息预期升温、国内金融 去杠杆政策持续发酵，指数下跌至5 月，月底收双底形态，6 月7 日突破颈 线，小周期上走出波浪上升趋势。4 月，各指数延续一季度分化特征，雄安板 块异动、价值投资崛起、加上不间断的护盘措施，市场一九行情逐步放大，5 月达到极致，上证50 大涨6.37% （5 月2 日~6 月1 日），而中证500 大跌 8.08%。6 月，监管政策微妙改变，且A 股成功纳入MSCI ，风险偏好有所回 复，市场风格大为改善，各指数均有上涨。全季看，上证指数跌1.52% ，深证 成指涨0.97% ，创业板指跌4.68% ，上证50 涨7.56% ，沪深300 指数涨6.10% ， 中证500 跌4.12% 。盘面上，酿酒、家电、金融、电子元器件等价值标的表现较