收购飞机租赁资产,资金驱.PDF

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司简评模板 证券研究报告 ·上市公司简评 证券、信托 收购飞机租赁资产，资金驱 [table_stkcode] 渤海金控(000415) 动战略浮出水面 [table_invest] 000415 事件 调低 增持 杨荣 购买GECAS 飞机租赁资产 yangrongyj@ 7 月 1 日晚间，渤海金控再度抛出新手笔，以19.75 亿美元，折 010 合人民币131 亿元购买GECAS 旗下45 架带有租约的飞机租赁资 执业证书编号：S1440511080003 产。 发布日期： 20 16 年7 月5 日 当前股价： 6.82 元 简评 目标价格6 个月： 8.5 元 合理使用募集资金，收购是必然事件。 主要数据 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%） 公司2015 年底募集的160 亿定增资金，除偿还收购SEACO 时所 1 个月 3 个月 12 个月 欠GSCII 和SEACO SRL 的债务外（约46 亿元），尚有 114 亿元 用于增资HKAC （80 亿元）和天津渤海租赁（33.9 亿元）。对于 0/-0.25 0/2.56 -5.41/19.64 租赁行业来讲，短期内完成大规模租赁项目投放难度较大，公司 12 月最高/最低价（元） 9.93/6.29 曾公告使用40 亿元购买理财产品提高收益。在“家有余粮”的 总股本（万股） 618452.13 情况下，收购优质租赁资产是迅速做大做强的快车道，因此，以 流通A 股（万股） 311558.58 全资子公司AVOLON 和控股子公司HKAC 作为收购主体使用募 总市值（亿元） 421.78 集资金，既符合公司在飞机租赁和集装箱租赁领域深耕的战略方