芯片级M2M终端开发商.PDFVIP

公司研究 Page 1 yInfo] 证券研究报告—动态报告/公司快评 信息技术 [Table_StockInfo] 移为通信 （300590 ） 无评级 通信 重大事件快评 2017 年05 月04 日 [Table_Title] 芯片级M2M 终端开发商 证券分析师： 程成 0755chengcheng@ 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980513040001 联系人： 王齐昊 0755wangqh@ 事项： [Table_Summary] 4 月26 日下午国信通信团队在上海举办了物联网行业论坛，邀请到多家优秀的物联网公司来作交流。移为通信作为物联 网产业链核心企业，受邀参加论坛，并就投资者关心的问题进行了解答，具体交流纪要见正文。 评论：  基于芯片级的 M2M 终端开发商，看好其技术和行业经验 上海移为通信技术股份有限公司是国内M2M 设备领先供应商，不同于市场上大多数做M2M 模块集成的厂商，公司 拥有芯片级的开发设计能力，面向下游应用直接开发针对性的终端，跳过自己做或向第三方采购模组的环节，不仅 提高了毛利率，更能提供性能稳定、响应快速的产品，借此在海外高端市场形成了一定的品牌知名度。未来公司有 望带着技术能力和行业应用经验开拓国内市场，逐步增厚盈利能力。 图1：公司产品开发模式 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理  电话会议纪要 公司情况介绍 公司成立于 2009 年 6 月 11 日，2012 年 7 月，公司被认定为上海科技小巨人企业单位，2010 年 12 月获得高新技 术企业资质认证。2014 年 10 月完成股改，2016 年 12 月通过发审会审核，2017 年 1 月挂牌上市。公司上市募集 资金接近5.7 亿，发行后总股本为 8000 万。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 公司属于物联网产业链中无线 M2M 领域，当前主营业务为嵌入式无线 M2M 终端设备研发、设计和销售业务。公司 主要产品分为三大类：车载追踪通讯产品（占比 70% 以上）、物品追踪通讯产品及个人追踪通讯产品，为车联网、 资产管理、个人安防和远程的数据采集控制等应用提供基础设施和应用设备。 图2：公司产品分类 资料来源：公司公告、国信证券经济研究所整理 公司超过 90% 以上的销售收入来自国际市场，主要的市场在北美洲、欧洲、南美洲等地区，公司目前产品销售网络 涉及100 多个国家，公司的产品在这些地区是主流供应商之一。 公司所处行业属于物联网产业，物联网产业链可以分为信息采集、数据传输以及处理，公司属于前端的信息采集领 域，数据传输及处理是公司的下游。 市场增速：根据统计和预测，2014 年全球 M2M 市场容量 5,000 亿美元，到 2024 年将增长到 1.6 万亿美元，主要 来源于 M2M 设备及安装。M2M 市场发展非常迅猛，每年的复合增长率超过20% 。不同行业对M2M 技术最看重的 驱动因素不一样，主要有技术改进、节约成本和提高效率等。其中，物品追踪领域无线 M2M 市场年复合增长率约 27% ，个人安防领域更高。中国无线 M2M 终端设备市场也处在快速增长中，政策支持和电商的快速发展为两大重 要驱动因素。政策上要求“两客一危”车辆必须安装车载终端产品，这是中国无线 M2M 终端设备市场中的重点领 域。 市场竞争格局特点：1、行业内生产厂商较多；2、中小型企业成为企业主要力量；3、竞争呈现层次化，高端和中 低端市场对硬件性能要求不一