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上海东方希望动物营养食品有限公司 上海东方希望动物营养食品有限公司 2010 年度第一期短期融资券跟踪评级报告 2010 年度第一期短期融资券跟踪评级报告 - 主体长期信用等级 AA 级 本期债券信用等级 A-1 级 评级时间 2011 年7 月13 日 上海新世纪资信评估投资服务有限公司 Shanghai Brilliance Credit Rating Investors Service Co., Ltd. 新世纪评级 Brilliance Ratings 上海东方希望动物营养食品有限公司 2010 年度第一期短期融资券跟踪评级报告 概要 编号：【新世纪跟踪（2011 ）100105】 上海东方希望动物营养食品有限公司 2010 年度第一期短期融资券 存续期间 365 天债券 3.5 亿元人民币，2010 年 12 月 29 日－2011 年 12 月 29 日 主体长期信用等级 评级展望 债项信用等级 评级时间 跟踪评级： AA-级 稳定 A-1 级 2011 年 7 月 首次评级： AA-级 稳定 A-1 级 2010 年 12 月 . 主要财务数据 跟踪评级观点 2010 年东方希望动物营养在保持国内饲料 2011 年 项 目 2008 年 2009 年 2010 年 市场占有率的同时，继续扩大饲料产销规模， 第一季度 营业收入稳步增长。盈利能力虽然随原材料价 总资产(亿元) 19.48 19.44 26.49 27.99 货币资金(亿元) 1.24 1.63 3.34 3.30 格上涨而有所波动，但在主业规模化优势的支 总负债(亿元) 12.92 10.11 14.09 14.89 撑下，整体盈利水平仍较好。同时公司保持了 所有者权益(亿元) 6.55 9.33 12.40 13.10 较强的主业现金回笼能力，较稳定的经营性现 营业收入（亿 元） 68.86 69.19 80.82 19.50 金流和较充裕的货币资金存量可为即期债务的 净利润(亿元) 2.76 3.46 2.81 0.70 偿付提供较强的支撑。 经营性现金净流 4.74 4.00 2.19 -0.11 2010 年国内饲料行业实现了持续增长，但行业 入量(亿元) EBITDA （亿元） 4.08 5.05 4.60 — 竞争进一步加剧，具有规模和成本优势的企业 EBITDA/利息支 42.01 31.74 20.72 — 将在市