收紧银根有利于亚洲市场.PDFVIP

收紧银根有利于亚洲市场 访谈资深基金业人士_雷贤达 2011年6月 人物简介 Bruno Lee李锦荣(李) 雷贤达(雷) 香港上海汇丰银行有限公司 资深基金业人士 亚太区个人理财业务—财富管理业务区域主管 李: 大家好，欢迎收看汇丰市场评论。本周我们请到雷贤达先生，与我们分析亚洲市场的经济和投资机 会。你好，David。就过往几年来说，因环球经济情况和金融风暴，令投资亚洲市场有很大的波动。 随着市场慢慢复苏，热钱也开始涌入亚洲市场。您对现在的亚洲投资环境怎么看呢？ 雷: 我觉得在全球金融风暴之后，亚洲的投资环境曾经受到一个短期的冲击。之后随着美国采取量化宽 松政策，亚洲经济很快就稳定下来，并超过了金融风暴之前的水平。为什么会这么快速的上升情况 出现呢？在97/98年，全亚洲都受到亚洲金融风暴的影响，2000年之后，经济就一直处于复苏的状 态。到2007年及2008年初的时候，也已经出现一些经济过热的情况，尤其是房地产方面。因为全球 金融风暴随之发生，亚洲经济也受到影响。亚洲政府为了防御本国经济受到外界的影响，采取了很 多行动，例如货币及财政方面的支持。但是这些措施及低息的环境很容易令经济过热。在2009年及 2010年，美国政府执行第一轮量化宽松政策时,很快亚洲经济就出现过热。很快美国的问题就转移成 为我们亚洲地区的问题。所以你看到在2010年初的时候，亚洲出口大幅回升，内部消费也大幅增加 ，政府投资也没有减少过。 房地产而言的话，在中国、新加坡等国家都已经恢复甚至超过金融危机之前的高位。2010年，亚洲 政府看到上述情况之后，采取了一定的调控措施。比如中国，从去年下半年到今年，持续采取一些 政策对经济进行调控。香港房地产业出现了类似的情况。这些措施就短期而言，令投资者觉得并不 太好，但实际上并非如此。因为只有这样的做法，才能保持将来经济持续的增长。如果不这样做的 话，我们可能很快就将面临内部经济严重过热的情况。这不仅影响投资，也会对民生造成影响。所 以现阶段，虽然短期内市场都比较低迷，或者是不如很多人预期的那么好，但实际上我认为这样的 做法将为以后，在未来12个月或18个月，今年下半年或者明年，提供更好的投资机会，及经济高水 平稳定的增长。 李: 如你刚才提到的，这些预防性的措施是防御经济过热及通胀情况。部分亚洲政府通过加息来控制通 胀的情况。在这种情况下，那一类的投资可以受益呢？ 雷: 全球投资者在全球金融风暴期间，出于避险的需求，从股票转投债券。由于美国第一轮量化宽松政 策主要聚焦于债券，因此美国政府债券大幅下跌。之后随着美国金融环境有所稳定，经济有机会复 苏，因为美国政府债券已经处于地位，投资者的兴趣就转移到高息债券（例如公司债券和一些高息 的垃圾债券）和可转换债券。投资者担心经济是否能持续复苏，如果发现股票市场持续反复，高息 债券这类仍可以提供稳定收益的投资工具就比较理想。所以你看到，在过去半年及未来一段时间， 这类的投资会比较多。当然了，也有一部分的投资重新进入了股票市场。你看到今年美国的股票市 场，相对来说，以美元计算，表现相当不错。尤其是些以前表现比较落后的股票或者当经济好转之 后投资者比较看好的行业，如零售销售等。 李: 好的，谢谢David。在下一期，在不同的投资工具方面，有哪些投资机会。 第1页共2页 风险披露/声明  本视频无意提供投资建议，亦不构成对存款或投资产品的投资招揽。  汇丰银行（中国）有限公司不对视频所载意见、建议或陈述的准确、完整及可信性作出保证或承担 责任。在任何情况下本行概不就信赖视频所载观点、意见或陈述而遭致的损失或损害承担责任。  除非讲者被特别注明为本行的代表人，否则其发表的意见仅为讲者的意见，而非代表本行的观点。 视频所载意见可不经通知而随时变更且不应被理解为对个人持有或市场板块的推荐。  投资有风险，投资价值可升可跌，甚至变得毫无价值。视频所载观点可因市场因素及条件而改变且 无需进一步通知。过往业绩并非未来表现的指标。视频所载信息并未根据您的个人财务状况而修订 。您应当根据您的风险偏好、投资经验