煤焦周报.PDFVIP

研究咨询部 2013-05-12 煤焦周报 2009-09-17 研究员： 煤焦：不建议追涨 李其保 ：(027) 焦炭上市已有两年多，市场逐渐成熟，价格演进与现货走势十分贴切。 ：liqb@ 焦煤上市不久，但与基本面走势同样较为紧密。 我们认为，5 月份煤-焦-钢产业链形势恐难好转，而其中的煤、焦环节弱 联系人： 势格局更为明显。目前，市场是较为偏利多的因素是伴随外围市场部分品种 李 佳 价格有所回升，市场心态有所改观，价格有向上修正的动能。但脱离基本的 ：(027) 价格走势，对煤、焦而言，追涨风险极大，经验告诉我们，一次次的价格反 ：Lij@ 弹都为空头提供良好的做空时机。就目前市场形势，我们建议投资者适逢高 沽空，而不是继续追涨。 相关报告 《煤焦：不建议追涨》 2013.05.04 《煤焦：市场维持弱势》 2013.05.01 《需求复苏缓慢，煤焦走势疲软》 2013.04.19. 《煤焦：市场进入筑底阶段》 2013.04.14 《焦炭：继续去库存化之路》 2013.04.10 请阅读最后一页重要声明 1 一、期货市场回顾 本周焦炭期货走势相对平稳。市场暂时进入弱势调整周期，市场分歧加大。从整个商品 市场走势看，部分商品出现阶段性反弹走势，这既是对市场超跌反弹的技术性修正，也有潜 在需求的支撑。从走势图看，目前市场可能进入调整周期，鉴于基本面形势不佳，不排除价 格仍有回调可能。 图1：焦炭1309 日K 线走势 数据来源：博弈大师 长江期货 本周，港口准一焦价格含税平仓价维持在1480 元/吨。根据我们换算，截止5 月10 日， J1309 合约价格较天津港准一级冶金焦价格升水幅度加大，幅度在70元/吨左右。 图2：期现价格升水幅度加大 2 请阅读最后一页重要声明 数据来源：中国煤炭资源网 文华财经 长江期货 目前港口进口主焦煤提货价维持在 1150-1230 元/吨。本周国内焦煤期货价格维持在 1150元/吨附近窄幅波动。价格合理，操作空间不大，成交量持续萎缩。 图3：焦煤1309合约走势 数据来源：博弈大师 长江期货 以京唐港澳大利亚主焦煤库提价为参考，期货价格小幅贴水。目前，京唐港澳大利亚主 焦煤 （A9V24S0.6 ）提货价1150 元/吨，与5 月10 日期货合约收盘价基本持平，期价偏低。