盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 盐城市大丰区城建国有资产经营有限公司 跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 盐城市大丰区城建国有资产经营有限公 上次评级结果：AA 评级展望：稳定 债项信用 司（以下简称“公司”）是盐城市大丰区（原大 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 丰市）主要的基础设施建设主体。跟踪期内， 级结果 级结果 13 大丰债 01/13 2013/12/30- + 盐城市大丰区区域经济快速发展，财政实力稳 5 亿元 AAA AA 丰城01 2020/12/30 步增强，为公司的发展创造了良好的外部环 13 大丰债 02/13 2014/01/24- + 8 亿元 AAA AA 境，并为公司获得持续有力的政府支持提供了 丰城02 2021/01/24 跟踪评级时间：2016 年12 月27 日 保障。跟踪期内，公司资产规模快速增长、营 财务数据 业收入因新增工程施工板块而保持增长；但公 项目 2013 年 2014 年 2015 年 司受限资金、应收类账款及存货规模较大，对 现金类资产(亿元) 13.31 18.26 28.00 资金形成较大占用，债务规模快速上升及经营 资产总额(亿元) 164.03 191.90 294.94 活动现金持续呈净流出且快速扩大等不利因 所有者权益(亿元) 77.45 87.12 122.70 素对公司信用状况产生负面影响。 短期债务(亿元) 14.30 21.28 39.20 随着当地经济持续发展，大丰区政府对公 长期债务（亿元） 25.96 41.68 74.00 全部债务(亿元) 40.26 62.96 113.20 司的地方政府债务置换有效地减缓公司的债 调整后全部债务（亿元） 40.26 62.96 123.20 务压力，同时，公司持续大丰区政府获得股权 营业收入(亿元) 12.02 17.18 18.53 划拨及资金补贴等方面的支持，有望继续支撑 利润总额(亿元) 2.09 2.15 3.15 公司的信用基本面。 EBITDA (亿元) 3.61 4.08 4.81 “13 大丰债 01/13 丰城 01”和“13 大丰债 经营性净现金流(亿元) -4.48 -2.13 -28.02 02/13 丰城 02”由中国投融资担保股份有限公 营业利润率(%) 18.21 19.29 15.35 司（以下简称“中投担保”）提供本息全额无条 净资产收益率(%) 2.43 2.25 2.34 资产负债率(%) 52.78 54.60 58.40 件不可撤销连带责任保证担保；此外，分期偿 全部债务资本化比率(%) 34.20 41.95 47.99 还本金的还款方式也有效地降低