离岸人民币存款准备金对参加行的影响.PDFVIP

2016 年02 月05 日 离岸人民币存款准备金对参加行的影响 1 月17 日,市场传来人民银行将从1 月25 日开始向离岸人民币存款征收准备金的消息。当天虽然是 礼拜天,但在香港市场大家都在关心有关规定的安排细节和影响,尤其关心的是对第二天开市时离岸 人民币市场流动性和价格的影响。 在充满不确定性的情况下,市场预期相关措施将抽紧离岸人民币 流动性,1 月18 日的离岸市场利率普遍高开。 新政策经过多日的落实执行,影响开始被消化,市场利率逐步回落。过去的一些疑问也基本得到了解 答: 1. 计算基数是否以参加行的客户存款金额为准? 原先有分析认为,以目前离岸人民币存款总量大概1.4 万亿左右配以目前内地存款准备金率17.5%计 算，有关政策将冻结超过2 千亿离岸人民币资金。但事实上准备金计算基数是以境外参加行去年年 底于清算行或境内代理行的结算帐户结余作计算基准。由于香港参加行过去已经把部分存款资金通 过不同渠道回流内地（例如内地银行间市场债券投资额度、跨境人民币贷款、贸易项下贷款等 等），结算帐户结余实际会少于存款总数，锁定资金数量也因此会大幅少于2 千亿元。 2. 准备金率是否内地目前的17.5%? 据目前所知，不同清算行和代理行的准备金率都不一样，估计是参照目前内地实行的差别存款准备 金率（即不同银行准备金率不一样）的做法。 3. 准备金有