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股权变动对股票价格影响的实证研究 HYPERLINK 7:8080/browse_document.jsp 崔岩/ HYPERLINK 7:8080/browse_document.jsp 张秋生 【专题名称】 HYPERLINK 7:8080/browse_document.jsp 投资与证券【专 题 号】F63【复印期号】2002年05期 【内容提要】 文章通过对1997年1月1日至1999年9月30日沪深两地股票市场中发生股权变动的股票样本与同时期股权指数样本的统计对比，得出在我国股票市场上股权变动对股票价格无显著影响的结论。 【关 键 词】 HYPERLINK 7:8080/browse_document.jsp 股权变动/ HYPERLINK 7:8080/browse_document.jsp 股票价格/ HYPERLINK 7:8080/browse_document.jsp 差异性分析 ????　　一、引言????在市场有效的前提下，股票价格长期趋势反映了上市公司的价值，其发展 总是向上的。但从短期的角度去看，股价的波动受两方面因素的影响，一方面是系统因素，它们与市场的整体运作相关联；另一方面是非系统因素，它们基本上只与 具体的股票相关联，而与整个市场无关。系统因素，如市场供求关系的变化、利率与汇率的变化、经济形势预期以及重大政治事件等等，这些因素往往使