财务管理 第二章 资金时间价值和风险价值.pptVIP

CH2 两个基本价值观念;本章提要：;§2~1 资金的时间价值;“时间价值”一词来自于西方，主要观点如下：;马克思剩余价值的理论 ：;定义：;三、时间价值的作用：;三、时间价值的计算;图2—1就是一个现金流的示意图;1.单利法;（2）单利现值 ;(1＋i ) n 称为复利终值系数，可写成FVIFi，n ；;（2）复利现值;解：由公式得：;后付年金的终值;后付年金的终值;后付年金的终值;后付年金的终值;普通年金终值计算公式：;例2—4;后付年金的现值;后付年金现值;后付年金现值;则有公式： PVA = A×PVIFAi，n;（1）即付年金终值;先付年金终值;例2—6 每年年初存入银行4 000元，年利率10%，;先付年金现值;; 永续年金是指无限期的等额收付款项。如优先股的股息。可由求普通年金现值的公式导出。其 公式为： 式中： V0——永续年金现值 永续年金现值可以通过普通年金现值公式导出: ?? V0 = A[1-(1+i)-n]/i ?? 很容易知道，当n→∞时(1+i)-n的极限为零 ???因此永续年金现值公式为：V0 = A/i;例2—8; 递延年金又称延期年金，是指在最初若干期没有收付款项的情况下，后面若干期有等额的系列收付款项的年金。