财务管理06-投资项目决策.pptVIP

会计学院财务管理系;第六章 投资项目的决策;第一节 投资决策中的影响因素;;;;第二节 无风险的投资决策;解： △NCF0＝－70000 +9000=-61000 元 △NCF1－5 =2800+14000=16800 元 △NPV＝16800*PVIFA(12%,5)－61000=-4436 元 △NCF1－5 ＝7000＋8000＝ 15000 元 △NPV＝15000*PVIFA(12%,5)－61000 △NPV＝－8925元 决策：该公司应继续使用旧设备。;二、项目寿命不等的决策;各项目寿命期限不等;1000;等效年金法（年均净现值）;年均净现值法的应用步骤：;　　[例]A、B方案的计算期分别为10年和15年，有关资料如下表。基准折现率为12%。　　净现金流量资料 单位：万元; 两个方案计算期的最小公倍数为30年　在此期间，A方案（10年）重复两次，而B方案（15年）只重复一次，则调整后的净现值指标为：　　NPVA=756.48+756.48×PVIF12%,10+756.48×PVIF12%,20 =1078.47（万元）　　NPVB=795.54+795.54×PVIF12%,15=940.88（万元）　　∵ NPVA=1078.47万元 ＞ NPVB =940.88万元　　∴ A方案优于B方案