主营高精密汽车天窗导轨.pdfVIP

具备垄断优势的汽车天窗导轨材料供应商 关键信息：科诺铝业 （832210）主营高精密汽车天窗导轨型材的研发、生产、销售，目前是 国内产量最大、最专业的汽车天窗导轨材料供应商。2014-2015 年净利润分别为 625 万、1157 万，2016 年净利润预计达到 1500 万元，处于高速成长期。2016 年底，公司董事长兼总裁通 过协议转让增持多年成为控股股东与实际控制人，理顺了股权结构与激励机制。 一、公司概况 1、行业简介与空间 公司所在行业为工业铝挤压材，是伴随经济快速增长的行业。过去 10 年，铝挤压材的产能 与产量复合增速达到 20%。而在汽车铝挤压材行业，由于起步较晚，中国单车用铝量较欧美 日等发达国家仍有20-50%的增长，国内汽车用铝材具有较大发展空间。 2、公司简介 公司是工业铝挤压材研发、生产和销售一体、以技术和产品为核心的精密制造企业。公司主 要立足于高精密汽车天窗导轨铝型材核心产品的生产，产品广泛应用于宝马、奔驰、奥迪、 大众、通用、福特等全球知名汽车制造商，合计超过130 多个汽车车型。还生产各类特殊性 能要求的汽车专用铝挤压材，应用于汽车发动机系统、变速箱系统、ABS 系统等。 二、经营业绩 2014-2015 年，营收维持在2 亿左右，净利润分别625 万、1157 万。2016 年预计营收平稳 增长，净利润预计达到 1500 万元，公司处于快速增长阶段。过去三年，铝价处于下跌通道， 公司采用成本加成的定价法，因此公司产销量增长较快，但营收增速较慢。 2016 年上半年与2015 年上半年 2015 年与2014 年 三、融资概览 2015 年12 月，以每股6.8 元 （除权后每股4 元）完成融资2380 万元，增发情况如下。 四、汽车零部件细分市场的垄断优势 通过多年积累，公司已自主培养并吸引了一批汽车铝挤压材专业技术人才，负责对新产品、 新技术、新工艺开展前瞻性技术研发。针对汽车天窗导轨断面复杂、尺寸高精密、硬度偏差 小的特点，公司掌握了独特的专有技术予以解决。公司在天窗导轨铝型材细分行业中占有绝 对优势。 公司客户涵盖国内外知名汽车零部件供应商。公司的主导产品汽车天窗导轨，是全 球知名汽 车天窗系统企业Webasto、Inteva、Inalfa 的最重要供应商，而这三家公司在中国 的市场份 额约为 90%。Webasto、Inteva、Inalfa 对汽车天窗铝型材供应商审核严格，准入门槛较高， 公司已通过上述三家公司的认证，“客户认证”不仅反映了客户对公司产品质量的认可，还 反映了公司产品市场份额，目前市场占有率 60%以上。加入知名汽车零部件厂商全球采购体 系是公司独特的核心竞争力。 目前公司生产的汽车导轨应用的量产车型有：宝马X1；奔驰新C 级；奥迪A6、A4、Q5、Q3； 一汽大众迈腾、速腾、宝来；上海大众帕萨特、途观、朗逸、波罗、昊锐、明锐；上海通用 君威、君越、迈锐宝、新科鲁兹、新凯越；福特翼虎、翼博、蒙迪欧、福克斯；北京现代新 胜达、途胜、悦动；东风标致、日产阳光等，合计超过130 个汽车车型。 公司总体上处于 产能不足、供不应求的状态。目前，公司还有众多的新项目已完成OTS 送样， 认可公司为合 格供应商，定点陆续量产，将给发展带来巨大的后劲，预计未来几年公司仍将 保持快速增 长。