2016年大商所十大研投团队比赛报告.PDF

分析报告 2016-9-5 2016 年大商所十大研投团队比赛报告 豆类市场表现 中秋备货旺季结束，鸡蛋逢高抛空 广发期货团队一 相关研究报告 电话： eMail： 鸡蛋中秋备货旺季过去，临近中秋节，蛋价将呈现下行走势。蛋 鸡存栏量同比大幅上升，饲料原料成本下滑，蛋鸡利润高企，育雏鸡 补栏积极，鸡蛋有望延续跌势，鸡蛋期货下跌200-300点值得期待。 操作上，逢高抛空思路不变，空单继续持有。 鸡蛋1701操作策略 卖出区间：鸡蛋1701在3300-3500元一带逢高抛空； 仓位：10%-20%； 目标位：3000-3200元； 投资周期：预计时间1-3个月； 止损位：3500元一带止损； 盈亏比：2.5:1 鸡蛋1705操作策略 卖出区间：3100-3300元一带； 仓位：10%-20%； 目标位：2800-3000元； 投资周期：预计时间1-3个月； 止损位：3400元一带； 盈亏比：2.5:1 风险提示及跟踪 1.禽流感疫情； 2.鸡蛋基差高； 3.饲料原料价格的波动较大。 本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读正文之后的免责声明。 分析报告 9月开始，因中秋消费旺季备货结束，市场备货积极性转淡，而 随着天气转凉，蛋鸡产蛋率上升，鸡蛋收货好收，走货较慢，贸易 商库存较少。全国贸易商看跌预期较强，鸡蛋贸易形势变差，预计 短期蛋价将偏弱调整。 1. 供应：蛋鸡存栏量上升，鸡蛋供应充足 根据芝华对蛋鸡存栏数据的统计监测，最新2016年7月在产蛋鸡 存栏量为12.50亿只，较6月减少0.70% ，同比去年大幅增加8.86%。 从规模方面来看，5万只以下规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加， 5万只-10万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，10万-50万规模 蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少，50万以上规模蛋鸡养殖户在产蛋 鸡存栏量变化不大。从分省来看，除河北、河南、黑龙江、湖南增 加以外，其他省份都减少。7月份在产蛋鸡存栏增加的原因是新增在 产蛋鸡量小于淘汰量。进入9月份，国内气温总体呈现下降趋势，存 栏蛋鸡的产蛋率较8月份有一定恢复，供应总体较8月份回升。 从蛋鸡鸡龄结构来看，2016 年7 月份鸡龄结构呈现“年轻化” 特点。总体来看，一方面，90-120 天鸡龄占比依然较大，7 月份新 增开产量依然较多；另一方面，450 天以上老鸡占比减少，目前蛋 价大幅上涨，每斤养殖利润上涨，老鸡大幅提前淘汰现象出现概率 较小。若老鸡正常淘汰或延迟淘汰，后市在产蛋鸡存栏量恐将继续 增加。 2016年7月育雏鸡补栏量较2016年6月增加1.25%，同比增加