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金融市场异方差模型及实证研究
财 经 论 坛
金融市场异方差模型及实证研究
，
王 连1 2
（ 上海财经大学，上海 ； 兰州商学院 统计学院，兰州 ）
1. 200433 2. 730020
摘 要：文章介绍了两类异方差模型并对上证指数进行实证研究，通过研究表明上证指数日收
益率序列具有明显的高峰厚尾特性和非对称性，且收益率平方具有自相关性。 对两类模型进行了比
较分析，结果显示：无论是从日收益率的峰度来看，还是从平方收益率序列的自相关函数的描述来
看，SV 模型都优于 GARCH 模型。
关键词：波动率；GARCH 模型；SV 模型
中图分类号： 文献标识码： 文章编号： （ ）
F830 A 1002-6487 2009 02-0145-02
q p
2 2 2 2 2
σ =α +α(L)ε +β(L)σ =α + α ε + βσ (4)
1 模型简介 t 0 t t 0 Σ i t-i Σ i t-i
i = 1 i = 1
其中， ， ， ， ， ，… ， ， ， ，
p ≥0 q ≥0 α 0 α ≥0(i=1 2 q) β ≥0(i=1 2
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