全球经济放缓,锡市度过疲弱一年.PDF

全球经济放缓，锡市度过疲弱一年 2012 年锡市场回顾及 2013 年展望 北京安泰科信息开发有限公司 孙思 1. 价格走势回顾 2012年，伦敦金属交易所锡现货和三月期货年均价分别为21087美元/吨和21100 美元/吨，同比各下降18.9%和18.8%。 2012年是锡价整体疲弱的一年。伦锡在年初经历了一个月的迅猛上涨后，进入下行 通道。此后长时间维持弱势震荡态势，到7月底出现年度低点。8月以后虽继续震荡运行， 但缓慢反弹的迹象已渐渐明显。特别是12月中旬以后的稳步攀升，收复一年来不少失地， 最终以23400美元/吨结束2012年走势。说到锡价的影响因素，2012年与2011年相比， 最大的改变就是宏观经济面取代基本面的位置，成为该年左右锡价走势的主导。诚然， 2012年是全球经济疲弱的一年。欧债危机贯穿全年，希腊、西班牙、葡萄牙、意大利等 国的债务问题，你方唱罢我登场，令欧洲经济不断面临考验。美国经济也显示出放缓步调， 其间总有复苏迹象出现，但其表现出的不均衡性也很明显。中国经济增速也逃不过减缓的 命运，不过政府为防止经济进一步下滑采取放松政策，下半年各方面数据利好者居多。综 合来看，2012年全球经济增速整体放缓，市场情绪始终受其左右，使得锡价在此压力下 艰难运行。 图 1 2011-2012 年 LME 三月期锡价格 1 国内现货市场锡价在 2012 年整体跟随伦锡走势，但又略微滞后于伦锡，年度高点出 现在 2 月 2 日，为 18.3 万元/吨；低点出现在 8 月 16 日，为 14.05 万元/吨，最终以 15.2 万元/吨结束全年走势。2012 年，国内现货锡平均价为 15.64 万元/吨，同比下降 17.8%。成交清淡在这一年一直困扰着国内锡市。面对持续疲弱的锡价和居高不下的生 产成本，上游大部分冶炼企业不得不选择挺价惜售来维护不断缩小的利润空间。而下游企 业也因动荡难安的锡市而秉持观望态度，多数时候是按需采购。如此，便陷入供需两不旺 的尴尬境地。 元/ 吨 240000 220000 200000 180000 160000 140000 120000 100000 图 2 2011-2012 年国内现货市场锡价 表 1 国内外锡价格及 LME 库存 LME 现货价 LME 三月期货价 LME 库存* 国内生资市场价格 日期 （美元/吨） （美元/吨） （吨） （元/吨） 2008年平均 18499 18489 7790 142126 2009年平均 13572 13374 26765 108693 2010年平均 20408 20442 16275 145579 2011年平均 25998 25994 12190 190033 2012年平均 21087 21100 15825 156443 2012年1月 21548 21601 9100 168700 2012年2月 24293 24340 10470 176452 2012年3月 22985 230