国际枢纽尚待产能投放.PDFVIP

C H I N A S E C U R I T I E S R E S E A R C H [table_main] 公司简评模板 证券研究报告 ·上市公司简评 机场 [table_stkcode] 国际枢纽尚待产能投放 白云机场(600004) 事件 [table_invest] 600004 首次评级 增持 公司公布2014 年报 杜中明 2014 年，营收55.3 亿元，同比+7.5% ；归母净利10.9 亿元， duzhongming@ 同比+21.5% ；扣非归母11.1 亿元，同比+21.2% ；EPS 0.95 元； 010 每股经营现金流 1.59 元，同比-0.12 元；加权ROE 13.4% ，同比 执业证书编号：S1440514080007 +1.5pct. 。 Q4，营收14.5 亿元，同比7.7% ；归母3.4 亿元，同比+49.1% 。 陈政 EPS 0.30 元。 chenzheng@ 010 简评 执业证书编号：S1440510120042 发布日期： 2015 年4 月24 日 吞吐增长受制于产能紧张 当前股价： 15.15 元 年度起降架次、旅客吞吐分别为41 万架次、5479 万人，分 目标价格6 个月： 19.0 元 别同比+4.6% 、+4.5% ，增速放缓（同期分别为5.6%、8.6% ），且 明显低于国内前40 大机场平均增速（分别为 6.8%、9.5% ）。货 主要数据 邮吞吐146 万吨，同比+11.2% ，增速抬升（同期为4.9% ），并高 [table_maindata] 股票价格绝对/相对市场表现（%） 于国内前40 大机场平均增速（为7.7% ）。