能源行业周报两会推动煤炭及煤电去产能供求关系将进一步改善.pdfVIP

`` 能源行业周报 ReportType 行业研究报告 T_RankInfo 两会推动煤炭及煤电去产能，供求关系将 进一步改善 报告日期： 2017-03-06 关注股份 评级 目标价 现价 本周摘要 中国神华 (1088) 中石化 (386) 动力煤价超预期上涨，美国原油库存再创新高。动力煤方面，上周秦皇岛港 Q5500 上涨 3.66%，动力煤 1705 上涨 3.62%。焦煤方面，现货山西主焦煤产地价下跌 0.33%，港口价下跌 3.07%，焦煤 1705 上涨 4.21%。秦皇岛港煤炭库存增加 20.5 万吨；电厂日耗增加7.72%，存煤可用天数 16.98 天。原油价格下跌，WTI 原油 行业表现 下跌 2.56%，布伦特原油下跌 1.63%。北美石油钻井数上周增加 7 座，创近 17 基础=100 个月新高。美国原油库存增加 150.1 万桶，再创历史新高。 120 “两会”推动煤炭及煤电去产能。3 月 5 日(星期日)上午 9 时，第十二届全国人 110 民代表大会第五次会议将在人民大会堂举行开幕会，李克强总理作政府工作报告， 提出用改革的办法深入推进“三去一降一补”，退出煤炭产能 1.5 亿吨以上。同时， 100 要淘汰、停建、缓建煤电产能 5000 万千瓦以上，以防范化解煤电产能过剩风险， 90 提高煤电行业效率，为清洁能源发展腾空间。 80 煤炭去产能 2017 年工作压力加大，趋势不变。我们认为，对于煤炭行业今年的 恒生综合能源指数 去产能工作难度将大为增加。2016 年，煤炭行业计划去产能 2.5 亿吨，实际去产 70 能 2.9 亿吨，总体工作开展顺利。原因在于部分煤矿在低煤价下已经事实上处于 60 恒生综合指数 停产状态，去产能没有阻力。而目前，煤价高涨，吨煤盈利可达 150-200 元，要 淘汰盈利矿井，难度将大为增加。我们预计后续将有进一步的配套措施出台。但 综合来看，今年煤炭行业去产能还将坚定推行，供给收缩的格局还将延续。