原创力文档复合实物期权方法在风电项目投资决策中的应用 application of compound real option method in decision-making of the wind power investment.pdfVIP
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复合实物期权方法在风电项目投资决策中的应用 application of compound real option method in decision-making of the wind power investment
-，：毒0 季
第28卷第7期 电网与清洁能源 V01．28No．7
2012年7月 Power andClean 2012
System Energy July
文章编号：1674—3814(2012)07—0069—06中图分类号：TM614 文献标志码：A
复合实物期权方法在风电项目投资决策中的应用
韩仁德
(国华能源投资有限公司，北京 100007)
of Real Methodin of
ApplicationCompoundOption Decision-Making
theWindPowerInvestment
HANRen—de
(GuohuaInvestment 100007，China)
Energy Co．，Ltd．，Beijing
traditionaldiscountedcurrent
ABSTRACT：The flow(DCF)运用复合实物期权二叉树定价模型进行计算其投资价值，并
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overlookstheflexiblevalueof in 物期权二叉树分析方法能够有效评估项目灵活性的价值，为
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decision—making 经营灵活性和战略适应性进行定价。
opportunities，which
resultsinthe ofsonicvaluable 关键词：实物期权；风电；现金流贴现法；二叉树
rejection projects．Meanwhile，
academicresearchontheseflexiblevaluesfocused on
mostly
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single option application．Nevertheless，
2005年以来，随着风力发电机组技术进步，风
wind investment areofthe
power projects，inreality，usually 力发电项目在中国国内取得快速、规模化发展，成
real ratherthanthe address
compoundoption singleoption．To 为13益枯竭的传统化石能源的重要补充，担当着可
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