台湾50 ETF 范例.PPTVIP

# ETF的投資策略與應用 大 綱 ETF介紹 全球ETF發展近況 台灣50 ETF 參與券商的機會 機構法人如何運用ETF ETF介紹 什麼是ETF？ Exchange Traded Fund，指數股票式基金 Hybrid of Stock and Fund，股票與基金的混合 Trade on the exchange like stock，同股票在交易所買賣 Passive Management ，被動式管理，追求與指數表現一樣 Creation/Redemption，獨特的創造贖回機制 投資ETF的5大優點 全球ETF的發展近況 全球ETF資產總值成長驚人 國外發展狀況 全球蓬勃發展：美、加、港、德、英、法 比、荷、南非、 日本、澳洲、新加坡、韓國(2002.10)已推出ETF，台灣及中 國大陸積極規劃中，全球ETF總數至今年10月達274支。 全球資產管理公司發行ETF現況 全球前十大ETF 台灣50 ETF 範例 假設台灣50指數目前為3455。 ETF成交價可能為 34.55； 　Bid Price：34.50/Ask Price：34.60 只花34,500就可以買進指數股票。 投資者相當於買進6144元的台積電，1000元的聯發科，750元的中鋼及其他指數權值股。 台灣50與加權指數走勢 台灣50指數特性 參與券商(PD)的機會 ETF之初級與次級市場 獨特的創造贖回機制 實物創造與贖回 創造贖回清單 潛在商機 自營商 　－ETF對現股套利交易 　－ETF對期貨套利交易 經紀商－代理機構投資人執行創造贖回之手續費。　　　　 一般經紀商－投資人買賣ETF之經紀手續費。 套利活動 ETF套利較容易 ?建立部位完後，馬上申請創造或贖回，折溢價馬上賺到。 ?實物申購及贖回，不用考慮平倉買賣價差。 ? T+2日交割完成，套利資金利用有效率。 ETF套利注意事項 追蹤誤差(Tracking Error) 股票流動性風險 平盤以下放空 基金股利 機構投資者如何運用ETF ETF機構法人客戶 銀行及壽險公司 持股高的機構法人 股票型基金及平衡型基金 投信投顧代操帳戶 證券自營商 國安基金及四大基金 QFII 國內ETF之投資策略 指數化投資 核心持股 資產配置 期指以外的有效投資及避險工具 現金股票化 發行其他結構性商品 指數化投資 ?可直接參與大盤的漲跌，不必擔心有轉倉的問題 ?不用挑選基金經理人 ?管理費用低廉 ?分散投資的便捷管道 ?多空皆可，操作靈活 資產配置(Asset Allocation) 以長期觀點而言，資產配置是影響操作績效最大的因素。 ETF提供良好分散性及低成本的投資組合。 在成本和投資組合分散考量下，ETF使資產配置更方便、更效率及符合成本效益。 執行區域性資產配置策略之最有效途徑。 核心持股(Core/Satellite) 綜合指數化投資和主動管理以達成投資組合分散性及風險控管。 ETF可以形成核心部位(Core Position)－以低成本，可預測性高的方式取得股票市場的部位。 ETF可長期持有，免去管理多檔股票組合的行政及管理成本。 個別產業及公司可以形成利基部位(satellite) 。 現金股票化(Cash Equitizaion) 單位金額小，可輔助基金管理者作現金管理與規劃。 以 ETF作投資組合一部份，以便迅速套現，毋須承受 　一般大量拋售個別股票所引發的市場衝擊影響。 發放現金股利及新增資金時可以先買進ETF作為短期 　資金停靠站，直到決定合適購買的股票為止。 基金贖回時可以先賣出ETF應付短期資金需求。 期貨以外的避險工具 發行其他結構性商品 機構法人可以依據ETF發行高收益票券(HYN)、保本票券(Structure Note) 銀行可以依據ETF發行結構性存款 交易所可以依據ETF發行選擇權 發行ETF為標的上市認購權證 結 論 指數被動式管理的比重將會上升 台灣50指數ETF可以成為法人的核心持股 台灣50指數ETF可以成為法人長期避險工具 透過參與券商市場套利活動將更頻繁 金融市場將更趨多元化、效率化 外資對台灣50指數ETF運用 Access to Taiwan market 對於看好台灣市場的海外基金經理人，但卻缺乏足夠資源研究台灣個股或必需遵守QFII規範。 台灣50指數ETF 一次交易即可買賣台灣市場主流股票。 讓全球資產配置更容易 台灣市場在全球新興市場佈局中不可或缺，透過台灣50指數ETF使全球資產配置更容易。 ETF不會有到期的問題，不用轉倉 公司法人不需另訂期貨避險風控規範 逆價差30點 * 『以股票方式交易，獲取指數報酬的基金』 　買賣方便(Ease of T