中国存储器行业市场分析报告发展状况及前景趋势分析报告.docVIP

目录 一、存储器行业发展特点 6 1、存储器产业近两年景气度高，相关企业盈利颇丰 6 2、存储器长期发展的不确定性因素 7 二、存储器的分类 10 1、DRAM 11 2、NOR Flash 11 3、NAND Flash 12 三、DRAM市场分析 12 1、DRAM行业历史发展特点：技术更新快、周期风暴、寡头垄断 12 2、DRAM市场格局：三寡头垄断、均有新厂投产、集中20-30nm制程 15 3、DRAM下游应用市场 20 4、DRAM市场展望：xxxx年稳定获利、Mobile DRAM超PC、物联网及可穿戴拉动利基型DRAM 21 5、DRAM行业的发展趋势：短期稳定、Mobile比重继续增加、新技术导入快 24 四、Nand Flash市场分析 27 1、市场现状分析：四寡头垄断、进入1y制程、TLC渐成主流 27 2、NAND Flash下游行业应用：eMMC增长旺盛、SSD增速加快 30 3、 NAND Flash市场竞争格局：加快产能扩充、均推3D技术 34 从产值角度看，存储器和微处理器是半导体产业的两大件，分别占半导体产品产值的22%和19%，可以说是半导体产业的基石，发展半导体产业，存储器和微处理器是绕不开的课题。本篇报告通过50+页的篇幅，详细论证了存储器（Memory）行业的发展历史、周期波动性等特点，以及DRAM、Nand Flash、Nor Flash等子行业的应用领域、竞争格局、市场规模、未来发展趋势等，最后认为中国企业可以借助Nand Flash由平面向3D技术转换过程的时机实现弯道超车。 本报告编写的目的：1）存储器是半导体产业重要的组成部分，通过对存储器产业的研究，让投资者更深地理解半导体行业的发展规律；2）提示关注国内存储器产业链的投资机会。国内存储器产业链相关的企业有兆易创新（NOR Flash芯片设计）、武汉新芯（目前涉及NOR Flash晶圆制造）、中芯国际（存储器芯片晶圆制造）等，另外未来如果存储器产业在中国大力发展，国内的相关设备、材料、封测、模组、控制器芯片等配套都可能有投资机会。 作为电子产业的大宗商品，存储器市场的周期波动性众所周知，其波动性主要是由根植于存储器本身的特性决定的：存储产品需求量大，且具有高度的标准化特性，更新换代快，用户和产品粘性弱，容易被取代。市场容量可以被迅速推动，如智能手机的内存从之前的512M提升到2G甚至更高，这使得大公司总有通过扩大规模的冲动，而这种方式对大公司而言似乎总是正确。市场行情好的时候扩张可以薄利多销挤占市场，行情差的时候大公司耐受能力强从而将对手拖垮。 近两年由于存储器行业景气度较高，主要原因有：1）经历08-12年又一轮行业整合后，产业集中度更高，产能基本被三星、海力士、美光、东芝、闪迪等厂商所掌控，所以从供给角度看竞争格局比较稳定；2）且从需求角度看，智能手机市场的爆发，对Mobile DRAM和Nand flash的需求量剧增，所以价格都比较坚挺。 虽然Memory企业近两年都赚得盆满钵满，但我们仍然对于Memory产业长期维持高景气状态表示疑虑，波动性特点可能很难改变，理由主要有：1）存储器行业波动性的原因之一就是宏观经济的波动性影响存储器的需求，历史上存储器价格波动基本都跟宏观经济波动正相关，存储器景气波动幅度甚至大于宏观经济的波动；2）供应角度：通过研究存储器行业及各大相关公司的发展历史，也可以发现存储器行业的长期波动性并没有改变，究其原因，在于各大存储器厂商均有扩张产能基因。我们整理发现，三星、海力士、美光等当前并未停止大肆扩张的脚步，所以我们对存储器产业的周期波动特性不能放松警惕。 对DRAM、Nand Flash、Nor Flash等子行业的应用领域的研究，我们看好如下领域： 1）Mobile DRAM市场增长迅速。xxxx年移动存储器将占整体DRAM产出的36%，xxxx年更有机会突破40%大关。xxxx年下半年全球Mobile DRAM需求量将较xxxx年同期增长37.5%。未来5年内，mobile DRAM比例将进一步提高。 2）eMMC/eMCP市场前景可期。xxxx年，eMMC/eMCP受移动终端增长拉动，需求旺盛，在NAND比重达到25%，年复合增长率接近60%。eMMC 5.0已经是国内终端手机标配。预计未来两年内将会进一步增长，而eMCP增速有望更快。 3）DRAM和NOR Flash在利基型市场前景更好。物联网中大量应用的嵌入式电子、医疗电子、汽车电子等，需要大容量NOR Flash和利基型DRAM。xxxx年物联网布局加速，有望拉动NOR Flash小幅攀升。穿戴装置如智能手表或智能眼镜等，多是针对单一功能所设计，而且对低功耗要求更高，让程式运算速度更快且功耗更低的NOR Flash找到新的